专题一 货币理论和政策.docVIP

PAGE PAGE 41不要贪心，不会的不用急，关键速度，多过几遍，一定要坚持不可以浪费，尽自己最大的努力专题一 货币理论与政策：基础、拓展及应用货币理论简介研究货币与就业、国民收入和物价之间的关系。运用了微观经济学供求均衡的分析框架。把握凯恩斯主义和货币主义两个学派的理论观点重点把握货币供给理论（两条线索，并结合实际）重点把握货币政策体系的内容（结合实际）Part A 基本原理 货币需求理论货币供给理论货币政策理论1.1传统货币数量论——物价与货币需求 （一）现金交易说——费雪方程式美国经济学家费雪、《货币的购买力》（1911）MV=PTV：社会惯例（如支付制度、货币制度）、个人习惯、技术发展状况（如交通运输和通讯技术） 以及人口密度等因素所决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也很慢，因此，V在短期内是稳定的，可看作为不变的常数。T：在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，故也可视为常数。M：是由银行准备金情况、货币政策和借贷情况等条件决定的。P：认为是被动的，也就是被决定的，P对M、V、T没有影响。这样，M——〉P，货币数量变动是“因”，一般物价变动是“果”。考虑了货币的“交易媒介”功能。 费雪方程中并没有真正意义上研究货币需求是如何被决定。只是解释了货币量的变动必然会导致物价的变动。二者是正向关系。（二）现金余额说——剑桥方程式 马歇尔和庇古（剑桥学派）经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额是收入的一个稳定的比例。用数学表达为M=kPy，K表示货币占国民收入的比例，它是货币流通速度V的倒数。 根据供求均衡价格理论： （三）现金交易说与现金余额说之间的异同比较不同点：（1）现金交易说看重货币的交易媒介功能，强调货币的支出。现金余额说除了考虑到了交易媒介功能，还考虑货币的价值储藏职能。看到了货币中的一部分是用于交易的，但也有不用于交易的。（2）现金余额说重视人们持有的动机，现金交易说则注重货币流通速度以及经济社会等制度因素。相同点：（1）作为古典经济理论框架下的传统的货币数量论，是以实际产出不变或充分就业为前提的。在非充分就业或者实际产出可变的情况下，传统的货币数量论就难以成立了。（2）货币数量论是一种长期的均衡理论。（3）交易方程式和剑桥方程式都没有考虑利率变量对货币需求的影响。 （4）这两种传统的货币数量论都没有研究方程式中各项因素之间的相互关系。 1.2凯恩斯货币需求理论——利率与货币需求（一）理论背景传统货币数量论认为货币仅影响物价，而不影响产量和就业，属于中性论。利率在凯恩斯的理论体系中具有显赫地位，这也是凯恩斯理论体系最显著的、最富有创新的地方。（二）理论内容收入或产量（即T和Y）可变，V和K也不是固定的，货币供应由央行外生决定。第一次将利率引入了货币需求函数（投机需求部分），后经惠伦、鲍莫尔拓展。从人们的心理角度出发，提出人们持有货币是因为“货币具有流动性”，具体而言，人们处于3种动机的考虑：（1）交易动机；（2）预防动机；（3）投机动机。货币需求函数形式：L=L(y)+L(r)（三）理论评价第一次将利率进入了货币需求函数，并有力证明了短期货币需求的不稳定性。考虑了投机动机。问题：（1）仅考虑了“货币”与“债券”的相互替代；（2）假定人们仅凭借“利率”水平进行资产选择；（3）货币因具有流动性，所以收益率为零。（4）认为交易动机、预防动机与利率水平无关，考虑欠妥。（四）应用利率决定的分析为解决失业问题的政策措施提供了理论基础1.3凯恩斯货币需求理论的拓展拓展的三个方面：（1）交易动机的货币需求（货币交易需求）受不受利率的影响？（2）预防动机的货币需求（货币预防需求）受不受利率的影响？（3）人们为什么持有“债券和货币”的组合？（一）货币交易需求与利率：平方根定理提出者：鲍莫尔，《现金的交易需求——存货的理论分析》（1952）。思想：运用管理科学中最优存货控制理论。推导过程：优化方程：优化目标：K最小优化求解：货币的交易需求函数： 其中，结论：（1）货币的交易需求，并不与交易（或收入）总量呈等比例变化，货币需求对交易总量的弹性为0.5，即交易总量增加1%，而货币的交易需求量只要增加0.5%。这是因为货币的交易需求具有“规模效应”。规模越大，越尽量减少货币的持有。（2）货币的交易需求与利率相关，并且货币需求对利率的弹性为-0.5，即利率上涨1%，货币的交易需求量减少0.5%。（3）货币的交易需求量还与交易成本正相关。理论评价（1）贡献方面 首先，将利率引入了货币的交易需求中，这一创新不仅为凯恩斯主义的以利率作为传导机制的理论进一步提供了证明，而且向货币政策决策者指出，货币政策如果不能影响利率，那么它的作用就会很小，甚至无效。 其次