第九章 货币需求理论5.pptVIP

2002 第九章 货币需求理论 第九章 货币需求 9.1 传统货币数量论 9.1 传统货币数量论(续) 9.1 传统货币数量论(续) 9.1 传统货币数量论(续) 9.1 传统货币数量论(续) 9.1 传统货币数量论(续) 9.1 传统货币数量论(续) 9.2 凯恩斯的流动性偏好理论 9.2 凯恩斯的流动性偏好理论(续) 9.2 凯恩斯的流动性偏好理论(续) 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展(续) 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展(续) 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展(续) 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展(续) 9.4 弗里德曼的现代货币数量论 9.4 弗里德曼的现代货币数量论(续) 习题 * 货币需求理论主要论述货币持有者持有货币的动机、决定货币需求的各种因素及其重要性、货币需求对产出和物价的影响等内容。关于货币需求的内涵，经济学家从宏微观两个角度作为出发点来探讨货币需求。前者仅仅把货币视为交易的媒介，探讨从社会经济的宏观整体看，完成一定的产出交易应该需要多少货币来支撑；后者把货币看成一种资产而不仅仅是交易媒介，从微观个体持有财富的“偏好”出发，讨论在财富量一定的条件下，人们愿意持有货币的数量(作为财富的一种体现形式)。 如同消费需求一样，货币需求也是以“支付能力”为前提的，这个前提是“财富总额”。一个人的货币需求是指他拥有一定的财富时，愿意以货币形式持有的那部分财富。故货币需求是资产选择的结果。由个体到社会有一个加总过程。 本章内容： 9.1 传统货币数量论 9.2 凯恩斯的流动性偏好理论 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展 9.4 弗里德曼的现代货币数量论 早期的传统货币数量论研究的是名义国民收入和物价的关系，不是直接研究货币需求。威廉?配第在《政治算术》和《赋税论》中均关注过货币的多少对经济的影响；亚当?斯密认为一国流通中的货币量取决于每年所流通的商品价值量；约翰?穆勒认为货币只不过是便利交换的工具，货币的价值由其供求决定。 一般认为，欧文?费雪1911年《货币的 购买力》中提出的交易方程式是货币数 量论理论体系建立的重要标志。它原本 是一个恒等式，在一定条件下反映了货 币供给量与价格的关系，体现了宏观货 币需求量。 Irving Fisher, 1867-1947 9.1.1 现金交易数量论 探究是什么决定整个社会在一定时期内所需要的货币量。 货币支出总量： P为一般物价水平；T为全部商品交易量。若M为流通中的平均货币量，V为货币的平均流通速度，则有交易方程式： 由于商品、劳务的交易量不易获得，且人们关注的是国民收入，故以实际国民收入Y替代T后的“交易方程式”： 特点：1) 只关注了货币的交易媒介功能；2) 是一个恒等式。 为什么一个恒等式就成了货币数量论呢？ 货币流通速度V由支付习惯、信用发展程度、运输通讯条件、社会因素等制度决定。短期内不发生变化。 工资和物价变化灵活，经济始终保持在充分就业状态，实际国民收入Y短期内也保持不变。 货币市场均衡，流通中的货币就是人们所愿意持有的货币。 货币数量论的主要观点： 物价变动与流通中的货币量成正比。 名义国民收入完全取决于货币供应量，货币供应量的变化引起一般物价水平的同比例变化。 货币需求取决于货币流通速度和名义国民收入，由于货币流通速度在短期内不变，故货币需求取决于名义国民收入。 缺陷：只关注货币的交易媒介功能，没有认识到货币是财富的一种形式。正是存在缺点才使得后人在对其批判的基础上发展了货币需求理论。 9.1.2 现金余额数量论 由剑桥学派的马歇尔和其学 生皮古等人发展起来。 分析的出发点：货币是一种资产， 具有储藏职能，探讨是什么因素决 定人们持有这种资产。 马歇尔提出现金余额说，皮古完成 Alfred Marshall, Arthur Cecil Pigou, “剑桥方程式”（皮古方程）。 1842-1924 1877-1959 马歇尔认为费雪的交易方程只是恒等性表述，没有说明支配货币流通速度的原因，要发现这个原因，必须考察一国公众以货币形态保持其购买力的数额。他认为人们通常把财产和收入的一部分以货币的形态储存，其余以非货币形式持有。作为备用购买力的货币数量的多少取决于下列三者的比较：1)储藏货币的利益(便利与安全)；2)购买消费品所得的享受，3)投资生产所得的收益。在其他条件不变的前提下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个较稳定的比例关系。 皮古在1917年