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如何找到伟大企业---寻找5年10倍股 5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费类股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都是好的例子）。以上企业有以下共同的特点: 第一、企业所在行业处在一个快速成长期(例如10年前的地产业,5年前的家电连锁和如今的医药行业)； 第二、销售收入稳步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价权，所占的份额是连续扩大而非缩小(例如万科、苏宁等)； 第三、随着销售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企业圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则对老股东就是一种伤害。 第四、企业管理者有企业家精神，并对股东权益敏感(实施了股权激励等措施)。一个简单的办法是，多看看公司在年报中的经营目标并看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够的前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。 第五、公司的盈利模式应该稳定且易于理解。就如巴菲特先生的“钻石搭档”查理#8226;芒格所言,一家不易理解的公司不值得持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后来的投资者追捧,而快速实现股价的上扬。（2009年以来，新能源、新技术企业走势很火爆，但是真正理解这些技术恐怕不是件容易的事） 第六、公司要便宜。看估值也要看市值。银行股的估值是很便宜，但是一个10倍PE,3000亿市值的企业股价涨10倍; 显然比一个20倍PE,30亿市值的企业股价涨10倍的几率小得多。 尽管这样去选择公司很难，但是相对于预测货币政策、资金动向、机构行为而言，也许是更容易的事。平时多和一些价值型的投资者朋友交流，也是一种互相启迪的模式。对于个人投资者而言，我们可以向高手问股，但是不妨多问问或者自己研究下，所问到的公司是否符合以上6条法则呢? 感悟： 选股是种技术,也是种艺术。事实证明，市场并不缺少5年10倍股。5年10倍，选好股是第一步。 “在一个五年周期里,我们找到一家公司净利润增长3倍,估值增长1.5倍,就能够实现5年10倍的计划。所以,第一是要找到利润高速增长的公司,第二要在估值较低的时候买入” 我们期待的不一定5年非要10倍，如果那样就显得过于上纲上线了，更重要的，还是找到一种若干时间周期，重仓取得数倍超额收益的机会。但是，选股，却必须要按照5年10倍的标准去执行。 二 操作篇 【考验】人性的障碍 选股是技术，买卖却是艺术。前者固然不易，却可以凭时间来锤炼；后者却看性格和天赋。 人性的弱点,让我们在执行5年10倍的过程中会遇到三大考验:第一,如果买入后,公司股价不涨反跌,该怎么办?第二,如果又有一家“珍珠公司”出现该怎么办?第三,股价已经涨了3倍了,是不是该见好就收,或者做个波段? 这三大考验之所以会让我们对投资产生疑虑和动摇,其实都可以归结于一个主因:我们对自己所投资的公司及其成长模式和方向并非真正的理解,所以轻微的风吹草动或者说诱惑,都可能动摇我们的初衷。所以,对于“5年10倍”计划而言,必须只能投资自己熟悉并经过深度研究的行业和公司,同时研究的深度应该达到并超越市场平均水平才能获得超额收益。 如果对所投资的企业的方向看得很清楚的话,我们再面临考验的时候就会从容很多: 第一,如果当时买入的理由没有变化,股价下跌我们应该高兴,因为我们可以以更便宜的价格买入；记住我们的操作周期是5年，而不是5天。 第二,如果中途出现可供替代者,我们同样要考虑其成长性、安全边际是否更为优异,如果答案为否,我们没有必要去增加自己的研究负担,因为我们要做的只是找到一颗珍珠,而非去寻找全部的珍珠。（实践证明，作为一名个人投资者，跟踪企业的能力的5到10家，否则是另外一种摊薄） 第三:当股价如期大幅上涨之后,突然遭遇了大幅下跌,该怎么办?当经济出现周期,市场出现系统性风险,我们是否需要回避风险? 要战胜这个考验,我们必须要相信,好的公司是可以战胜周期的,优秀的管理层会利用经济的波动加速发展而非相反。例如沃尔玛在股价实现数千倍上涨的过程中,中间同样遇到过大幅下挫的情况,如果我们将时间拉长,这些波动其实都可以淡化。 记住巴菲特所说：股价的涨跌并不是我们做出投资决策的理由。当然，如果我们的确通过实战拥有了波段操作能力，并在实践中证明可以战胜市场的话，我们也不排除波段操作。但这种波段，应该起码是以月为周期来计算。 【行动】找到你的圣杯 王阳明说，知行合一，知易行难。 找到适合自己的圣杯（交易法则和纪律），并不断完善，是践行5年10倍计划的关键所在。路注定是布满荆棘的，我们希望做的是少走弯路。 投资实践显示，充分理解“安全边际”、“触发时机”、“长期跟踪”这些概念并灵活运用是必要的。 安全边际和健全心态 芒格说过，如果你不敢满仓的股票，那就一股就不要买，如果不敢持有一年，那就