企业参与期货市场的成败案例分享5.pptVIP

对期货套期保值的认识 要不要进行期货套期保值是战略定位问题，关系到企业的生死命运； 如何进行期货套期保值是战术策略问题，需要周密而灵活的策略计划。 在当前的经济环境中，企业不做套期保值就是最大的投机行为。 期货是把双刃剑，定位不清、策略不当同样有可能造成严重损失 案例一：华联三鑫期货交易案 1、基本情况：华联三鑫是中国最大的精对苯二甲酸(PTA)生产商,PTA产能达150万吨以上。华联三鑫注册资本24.52亿元.截止2007年底,华联三鑫负债高达99.12亿元,资产负债率高达90%,当年净亏损9.48亿元 。 2、做法:拉高PTA0809的价格，目的：一是期货图利，二是控制现货市场的价格。 3、总结：定位的偏差。企业是期货市场的价格接受者，任何希望垄断价格的行为是徒劳的，特别是在高度监管的环境下尤其如此。 案例二、中航油期权投机事件 事件：2003 年中航油新加坡公司卖出200万桶石油看涨期权的场外合同，结果04年国际油价创55美元新高，导致帐面亏损5.54亿美元，被迫申请破产保护。该事件被称为中国的“巴林银行事件”，成为中国企业在境外炒作金融衍生产品的最大亏损案例之一 原因：交易方向错误，做为航油采购方，中航油应该做买入保值为主，卖出看涨期权的交易实际上是严重违规的投机行为 启示：企业必须根据自己面临风险来源，选择正确的套期保值方向 案例三：中盛粮油失败案例 做法：中盛粮油是在港