国际直接投资理论(all)培训资料.ppt

5、国际生产折衷理论The Eclectic Theory of International Production 国际生产折衷理论产生的背景 又称国际生产综合理论，是20世纪70年代由英国著名跨国公司专家、里丁大学国际投资和国际企业教授邓宁（John H. Dunning） 1977年邓宁在诺贝尔经济学奖的学术会议上在《贸易、经济活动的区位与跨国企业：这种理论探索》中提出的。这一理论目前已成为世界上对外直接投资和跨国公司研究中最有影响的理论，并被广泛用来分析跨国公司对外直接投资的动机和优势。 邓宁试图建立一种全面的理论说明对外直接投资的起因和影响对外投资发展方向的因素 邓宁将垄断优势理论、内部化理论和立地条件理论综合起来，提出企业进行国际直接投资，除了特有的所有权优势（Ownership-specific Advantages）以外，还必须有企业内部化优势（Internalization Incentive Advantages）和立地特有优势（Location-specific Advantages）的观点，建立了对外直接投资的折衷理论。 所有权优势＋内部化优势＋区位优势＝对外直接投资 邓宁强调，国外直接投资的三个要素，在对企业进入国际市场方式的影响上起着不同的作用。 首先，每一种特定行业的国际企业的三方面优势内容、形式、特点、侧重点和组合不尽相同，因而理论中对三要素的关系及其随时间变动阐述得并不明确，更多地体现为一种分类方式而不具有动态的特点。 其次，折衷理论对经济发展与对外直接投资关系的论述，不能说明现实中没有进入理论限定发展阶段的国家，如发展中国家对外投资的现象。 国际生产折衷理论的贡献与局限性 贡献 强调垄断优势、内部化优势、区位优势三者缺一不可； 将国际贸易与国际投资者两种理论进行融合； 局限性 国际直接投资理论 一、国际直接投资理论的历史发展 二、传统资本移动理论 三、发达国家的国际直接投资理论 四、发展中国家的国际直接投资理论 二、传统资本移动理论 在第二次世界大战前，国际资本的移动主要是以证券投资方式进行的，因此，在理论上将资本国际移动的原因，归结为国际间存在资本利息率的差异，即在完全竞争条件下，由于资本利息率的差异，会引起资本由利息率低的国家流向利息率高的国家，从而形成的资本在国际间的移动。 但是，二战后以国际直接投资为特征的跨国公司迅速成长，国外投资的规模和发展速度很快超过了国外间接投资。国外直接投资活动常常并不遵循传统的资本移动规律，如在外国利息率低于本国利息率的情况下，同样会发生对外直接投资活动。并且，传统投资理论是建立在完全竞争市场假定之上的，实际上这个假定的环境条件是不存在的。因此，传统资本移动理论在解释国际直接投资现象方面有了不可克服的困难。 帝国主义需要理论 这一理论主要来源于列宁的帝国主义论。列宁认为，资本主义经济内在的、不可调和矛盾的激化，给社会发展造成了巨大的障碍，迫使帝国主义国家不得不将这种矛盾向国际社会转移，而跨国公司和对外直接投资则是转移这种矛盾的工具。因此，进行海外直接投资，首先是帝国主义国家争夺世界市场的需要；其次是帝国主义国家进行新殖民统治的需要；最后是同其他帝国主义国家竞争以获取垄断利益的需要。 帝国主义需要理论从一个新的视角提出了对外直接投资的原因和动机，不仅从经济上分析一国对外投资的需要，同时将政治的因素也考虑进去，这是其他分析所不具有的。用这一理论来分析发达资本主义国家的对外投资，无疑有其独特的意义，在一定的角度是具有科学性的。但是，如果用这个理论来分析发展中国家对外投资活动，就有了明显的局限性。 三、发达国家的国际直接投资理论 （1）垄断优势理论( Monopolistic Advantage Theory) 1960年，斯蒂芬·海默（S· Hymer）在其博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资的研究》中率先对传统理论提出挑战。海默收集了大量资料，对美国跨国公司进行实证分析，结果发现：美国跨国公司主要是拥有生产经营优势的工业型跨国公司，而很少是具有金融优势的金融机构；美国跨国公司对外投资一般集中在少数几个行业中，这些行业对利率的差异并不敏感；在美国跨国公司海外资产的构成中，一半以上的资产是由母公司出资形成的，另外相当一部分资产则是通过举债方式在当地筹集的。这些情况表明，传统的国际资本流动理论不能科学地解释跨国公司的对外投资行为，必须建立一套新