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第四节 外汇市场 Foreign Exchange Foreign Exchange Market Foreign Exchange 1、定义（Definition） ⑴ 动态形式：是指为清偿国际间债权债务而将一种货币兑换成另一种货币的行为。又称国际汇兑。 ⑵ 静态形式： ①广义：是指一切以外币表示的资产。包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证及其他外汇资金。 ②狭义：是指以可兑换外币表示的可直接用于国际非现金结算的支付手段。仅包括在本国银行有外汇牌价的外币表示的各种债权凭证（银行汇票、支票、银行存款）。即必须具有可兑换性和普遍接受性，和外币性（实体在国外）。 通常所说的外汇仅指狭义的静态含义。 Foreign Exchange Market 1、定义(Definition) 是指个人、公司、银行买卖外汇的场所。 2、分类(Classification) 按组织形式分： ⑴ 抽象市场或称无形市场，是指没有具体的交易场所，没有统一的交易时间，买卖双方不是面对面的交易，所有交易都通过电报、电话、电传及其他通讯工具进行交易的场合。 ⑵ 具体市场或称有形市场，是指在规定的营业时间内，买卖双方集中在交易所进行交易的场合。 按买卖双方性质分： ⑴外汇零售市场，是指银行与一般客户之间的外汇交易市场。 ⑵外汇批发市场，是指商业银行同业之间的交易市场。 ⑶外汇干预市场，是指中央银行与商业银行之间的外汇交易市场。 二、外汇市场的结构 三、外汇市场的功能 1、国际清算(International Clearing) 为债务人向债权人进行支付提供了便利。 2、国际信贷(International Credit) 为国际性的资金融通提供了便利。 3、套期保值(Hedging) 为避免和防止外汇风险的发生提供了便利。 4、外汇投机(Foreign Exchange Speculation) 为投机者利用汇率变动赚取利润提供了便利。 四、汇率 1、定义(Definition) 又称汇价[Exchange Price]，是一国货币折合成另一国货币的比率或比价。可以把汇率理解为外汇这一特殊资产的价格。 2、标价方法(Quotation) ⑴直接标价法(Direct Quotation) ⑵间接标价法(Indirect Quotation) Direct Quotation 是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价，也称为“应付市价标价法”。 例如，2000年人民币对美元汇率为8.27元（人民币）/1（美元）。 即，1美元=8.27人民币，则汇率上升表示外币升值，本币贬值。 1美元=6.8259人民币 2010年4月8日 1美元= 6.6759人民币 2010年10月22日 Indirect Quotation 用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价，也称为“应收市价标价法”。 如美元和英镑采用这种标价法，但美元向英镑运动采用直接标价法。 例如，2000年美元对人民币汇率为8.27元（人民币）/1（美元）。 即，1美元=8.27人民币，则汇率上升表示本币升值，外币贬值。 五、汇率制度 1、定义(Definition) 是指某国货币当局对本国货币汇率的确定方式和变动机制所作的规定。 2、基本汇率制度类型 ⑴固定汇率制(Fixed Rate System) ⑵浮动汇率制(Floating Rate System) 3、IMF的分类 Fixed Rate System 含义(Definition) 是指两国的货币以法定含金量为基准，比价基本固定的汇率制度。所谓基本，即允许货币比价的变动限制在一定幅度内。一国货币当局有义务干预外汇市场，使汇率维持相对稳定。 分类(Classification) ⑴金本位制下的固定汇率制 ⑵布雷顿森林体系下的固定汇率制度（1盎司黄金=35美元） Floating Rate System 含义(Definition) 指货币当局不再规定金平价及汇率的波动范围，也不再承担维持汇率稳定的义务，本国货币汇率随外汇市场的供求状况自由浮动的制度。 分类(Classification) ⑴自由浮动(Free Floating)或清洁浮动(Clean Floating) 指中央银行不规定官方汇率，且对汇市不采取任何干预措施。 如，韩国 ⑵有管理的浮动(Managed Floating)或肮脏浮动(Dirty Floating) 中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。 IMF 的 分 类 1）钉住汇率制（pegged exchange rate arrangements） 与钉住对象货币保持固