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国际油价走势及对我国经济的影响 （作者：牛　犁，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任、高级经济师） TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc260132400 一、金融属性推动今年国际油价上涨 PAGEREF _Toc260132400 \h 1 HYPERLINK \l _Toc260132401 （一）经济基本面并不支持国际油价持续上涨 PAGEREF _Toc260132401 \h 1 HYPERLINK \l _Toc260132402 （二）各国极度宽松的货币政策催生流动性进入商品市场 PAGEREF _Toc260132402 \h 1 HYPERLINK \l _Toc260132403 （三）美元贬值助推国际油价上涨 PAGEREF _Toc260132403 \h 1 HYPERLINK \l _Toc260132404 （四）OPEC限产保价措施逐步发挥作用 PAGEREF _Toc260132404 \h 2 HYPERLINK \l _Toc260132405 （五）石油作为“黑色黄金”具有保值功能 PAGEREF _Toc260132405 \h 2 HYPERLINK \l _Toc260132406 二、2010年国际油价稳步上行 PAGEREF _Toc260132406 \h 2 HYPERLINK \l _Toc260132407 （一）全球经济曲折缓慢复苏，石油需求恢复性增长 PAGEREF _Toc260132407 \h 2 HYPERLINK \l _Toc260132408 （二）石油供给稳步增加、剩余产能和库存充裕 PAGEREF _Toc260132408 \h 2 HYPERLINK \l _Toc260132409 （三）美元仍可能维持弱势 PAGEREF _Toc260132409 \h 3 HYPERLINK \l _Toc260132410 （四）地缘政治风险始终困扰国际油市 PAGEREF _Toc260132410 \h 3 HYPERLINK \l _Toc260132411 （五）商品期货市场监管不力导致投机炒作继续盛行 PAGEREF _Toc260132411 \h 3 HYPERLINK \l _Toc260132412 （六）基本结论 PAGEREF _Toc260132412 \h 3 HYPERLINK \l _Toc260132413 三、国际油价走势对中国经济的影响 PAGEREF _Toc260132413 \h 4 HYPERLINK \l _Toc260132414 （一）油价上涨并未带来严重的通胀压力 PAGEREF _Toc260132414 \h 4 HYPERLINK \l _Toc260132415 （二）增加居民消费支出 PAGEREF _Toc260132415 \h 4 HYPERLINK \l _Toc260132416 （三）加大相关企业生产成本 PAGEREF _Toc260132416 \h 4 HYPERLINK \l _Toc260132417 （四）推动节能并促进替代能源行业的发展 PAGEREF _Toc260132417 \h 4 　　2009年以来，国际油价呈现逐级回升的走势。截至10月末，WTI原油期货价格年内最高点（10月21日81.37美元）较年初最低点（2月12日33.98美元）飙升139%，10月末较上年末飙升了82.4%，但前10个月WTI平均油价为每桶59.1美元，同比降幅仍然高达44%。展望2010年，全球经济将曲折缓慢复苏、石油需求出现恢复性增长、美元继续疲软以及投机炒作等因素使得国际油价将呈上行趋势，但全球经济难以强劲增长等因素制约国际油价上涨空间。 　　一、金融属性推动今年国际油价上涨 　　（一）经济基本面并不支持国际油价持续上涨 　　从全球经济基本面来看，今年以来几乎主要发达经济体均处于严重衰退之中。国际金融领域出现了1929—1933年“大萧条”以来最严重的金融危机，经济领域出现了二战以来最严重的经济衰退。因此，全球石油需求出现明显减少，全年石油日需求量将减少150万桶左右，供求基本面不支持国际油价持续上涨。当然，对全球经济最糟糕的时期已经过去的预期会在一定程度上支持油价。 　　（二）各国极度宽松的货币政策催生流动性进入商品市场 　　各国为了应对全球经济衰退而采取了“超宽松”的货币政策，以接近零的利率水平大量注入流动性。美联储通过回购长期国债、再贴现、定期拍卖机制(TAF)等方式，使得美国基础货币投放由正常时期的8310.92亿美元上升至最高峰时期曾达17701.7