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告 报 观 宏 调研指数 2013 年 2 月 27 日 春节因素导致调研指数大幅回落，关注工程机 械询价增长和重卡需求恢复 场 市 融 金 相关研究 ——2 月份申万调研指数报告 调研指数季节性回落，经销商情绪 调研综指：受春节因素的影响，2 月申万调研综合指数从上月的 18.3%大幅回落至-12.5% 。 高涨-1月下半月申万调研指数报 库存指数在钢铁社会库存飙升的带动下明显上升，但多数受调研行业经销商库存依然处于 告 2013-1-30 较为合理水平。 3 消费类行业带动调研指数继续走 指数解读：2 月份指数的下滑在意料之中，春节的几乎全部影响都体现在 2 月份，而且近 高-1月上半月申万调研指数报告 告 报 究 研 券 证 几年由于民工返乡趋早、返工趋晚，机床、铜贸易商等行业在 2 月份的实际放假天数远多 2013-1-16 于国定假日。本次调研亮点有二，一是工程机械节后询价增长较好，经销商普遍对旺季销 调研指数达到年内高点——12月 量有信心；二是有公路货运企业表示重卡的需求在增加，可能收益于矿山等较快的复工。 下半月申万调研指数报告 值得关注的迹象：房地产方面，春节市场强于往年，甚至有中介初一接到客户看房需求， 2012-12-28 节后单日成交已经基本恢复到 1 月份水平，国五条实施细则未出，中介对其影响保持谨慎。 地产延续强势，工程机械、机床边 汽车方面，春节后看车人数下降，需求在前期快速释放后有所回落，库存水平大约 2 个月， 际改善——12月上半月申万调研 新车型尚未上市，厂商也还没有开始向经销商压货。家电销售也进入淡季，经销商库存多 指数报告 2012-12-14 在 1.5 个月以下，结构性增加空调库存，迎接旺季。工程机械经销商反应矿山对大挖需求 增加，项目开工也带动中小挖机的询价增长，经销商普遍认为今年旺季能够较为充分的体 现。有机床经销商表示今年需求恢复慢于往年，不过也有相对乐观的企业，总体来说 3 月 证券分析师 份才能对机床需求有较为准确的评估。公路货运企业货运量小幅下滑，不过重卡需求上升， 陈康 A0230511090003 chenkang@ 建材、煤炭运量上升，钢材运量近期有所回落。2 月出口货量大幅下降，但基本没有参考