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第三章 金融市场 §1 金融市场概述 一、资金的融通 1.盈余单位和赤字单位 2.资金的融通 二、直接融通和间接融通 三、金融的基本特点 1.回收性 2.期限性 3.收益性 4.风险性 §1 金融市场概述 四、金融市场的分类 1.货币市场和资本市场。 2.债务市场和股权市场。 3.一级市场和二级市场。 4.交易所和场外市场。 5.现货市场和期货市场。 6.其他金融工具市场： （1）外汇市场； （2）黄金市场。 §1 金融市场概述 三、金融市场形成的基本条件 1. 商品经济高度发达； 2. 完善和健全的金融机构体系； 3. 信用制度比较发达； 4.健全的金融立法； 5.市场管理合理。 四、金融市场的基本要素： （一）金融市场的交易主体 1.资金的供给方 → 金融机构、企业、个人、政府 2.资金的需求方 → 政府、金融机构、企业、个人 3.中介 → 金融机构 银行 非银行金融机构 （二）金融市场的交易对象 —— 货币资金 （三）金融市场的交易媒介 —— 金融工具（信用工具） （四）金融市场的交易价格 ——市场利率 （五）金融市场的组织与管理 五、金融市场的功能 （一） 资金融通的功能 金融资产的多元化 刺激储蓄形成投资 自由交易 （二）价格发现功能 金融市场的价格变动 → 资金流向 → 资源配置 （三）调节功能 1、金融市场可以提供一种信息，来反映宏观经济的平衡状况。 2、金融市场是国家实施宏观政策的中间环节。 3、提供流动性。 （四）分散和转移风险的功能 （五）降低交易成本功能 降低交易的搜寻成本和信息成本 §2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 1. 货币市场概述 货币市场即短期资金市场，期限在一年以内资金融通和短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 货币市场也是中央银行进行公开市场操作、贯彻货币政策的意图的主要场所。 资金供给者：商业银行、其他金融机构、企业、个人、中央银行。 资金需求者：国家政府、企业、商业银行。 §2 货币市场和资本市场 2.货币市场上的金融工具 （1）国库券； 无风险利率、流动性强、免税。 （2）联邦基金； （3）回购协议； 以出售政府证券或其他证券的方式暂时性地从顾客处获得闲置资金，同时订立协议在将来确定时间购回同样的证券的一种交易方式。 （4）大额可转让定期存单 §2 货币市场和资本市场 （5）银行承兑汇票（6）商业票据（7）欧洲美元 §2 货币市场和资本市场 （三）货币市场的作用 1、弥补经济活动主体短期生产资金和流动性不足。 2、使货币政策发挥作用。 3、货币市场利率有较强的导向性。 4、便于政府筹措短期资金和借新偿旧。 §2 资本市场和资本市场 二、资本市场及其工具 1.资本市场的含义和参与者 概念 ：是以长期金融工具为媒介以融通一年期以上资金的市场。 特点：1.期限长； 2.主要为满足长期投资性资金需要； 3.金融工具流动性差，风险高，但赢利性强。 §2 资本市场和资本市场 2.资本市场上的金融工具 （1）抵押贷款； （2）债券： ①公司债券：抵押债券、信用公司债券、可兑换债券、贴现债券、零息票债券 ②中期国库券和长期债券；③地方政府债券；④抵押债券。 （3）股票。①股票分类：普通股、优先股；②股价波动因素：基本因素；技术因素。 §3 一级市场和二级市场 一、一级市场的运行 又称初级市场，是发行债券的市场，主要有债券发行市场和股票发行市场。 1.债券发行市场：经济主体为筹集资金发