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基于Learningbydoing不确定经济增长与财政政策研究 　　内容提要 本文研究基于learning-by-doing的随机增长模型，得到了均衡时的经济增长路径、债券回报率、资产组合份额和消费-资本比，分析财政政策对长期经济增长、资产组合选择、个体消费倾向和个体福利的影响，探讨最优的财政政策。 　　关键词 随机增长 财政政策 learning-by-doing 财富补贴 　　作者王海军，上海财经大学应用数学系教师；（上海 200433） 陈勇，中国人寿保险(集团)公司。（北京 100140） 　　 　　一、引言 　　 　　20世纪60年代，Arrow(1962)提出了“learning-by-doing”的概念。他认为：技术进步不是生产者有意努力的结果，而是生产过程的副产品，提高一个厂商的资本存量会导致其技术的相应进步；技术不具有保密性，因而很快被其它企业掌握，这种非排它性会产生大量的不为生产者所获取的利益“溢出”。Learning-by-doing的假定意味着厂商的技术是整个经济总资本存量的函数，随着社会总投资的增加，厂商的收益呈现递增的特点，从而抵消了新古典生产函数的报酬递减趋势。Romer(1986)吸收Arrow(1962)的思想，在增长模型中引入了learning-by-doing因素，提出了由外部效应、物质产品生产收益递增和新知识生产收益递增三个要素共同构成的竞争均衡模式，使经济获得了长期的稳定增长。但是Romer(1986)没有考虑经济中存在的众多不确定性因素。Crosetti(1997)在learning-by-doing模型中引入生产技术的比例性冲击，将人力资本作为可交易资产纳入个体财富积累方程，从而将外生的人力资本内生化，克服了人力资本的外溢效应，使分散经济获得了Pareto最优增长。以Crosetti(1997)提供的不确定模式为基准，Clemens和Soretz(2004)研究了资本收入补贴的增长效应、福利效应及最优财政政策，而Kenc(2004)则分析了递归效用下税收、资产组合选择和资本积累的关系。 　　Learning-by-doing增长模式的特点是产出的外部效应，现有研究大部分以一次性总量税(如消费税)或资本补贴的方式消除资本市场的扭曲，本文则从另一个角度出发，通过给予个体财富补贴来弥补私人资本收益与社会资本收益的差额，使经济达到Pareto最优配置。在此基础上，本文着重分析了财政政策对长期经济增长、资产组合选择、个体消费倾向和个体福利等经济指标的影响，探讨了最优的财政政策。 　　 　　二、模型 　　 　　假设经济体由许多无限生存个体组成，其总数为［0,1］上的连续统，因而社会总体变量与社会平均变量具有一致性。所有个体具有相同的偏好和初始禀赋，每个个体具有生产者和消费者的双重身份：作为生产者，个体选择资本和劳动投入进行生产；作为消费者，个体选择当前的消费及为将来消费预算的储蓄来最大化自己的跨期效用。 　　（一）技术与回报 　　代表性个体无弹性地提供一单位的劳动，其产出以随机Cobb-Douglas生产技术给出： 　　dy=α(Kl)βk1-β??(dt+dμ)=z(dt+dμ), 0＜β＜1（1） 　　其中α＞0是生产技术常数，k是个体的资本存量；K是社会总资本存量―在个体作决策时认为是外生给定的，l是个体劳动投入，Kl为个体有效的劳动供应，β是劳动供应的生产弹性；dμ是布朗运动增量，表示生产的暂时性冲击，其均值为0，方差为σ2μdt；z为个体生产的均值产出率。社会总产出Y满足： 　　dY=α(KL)βK1-β??(dt+dμ)=αK(dt+dμ)=Z(dt+dμ), 0＜β＜1（2） 　　其中L为社会总劳动投入，Z为社会总生产的均值产出率。 　　由于资本收入风险承担了产出风险的绝大部分，而劳动收入承担的风险很小，因此我们假设工资率ω是瞬时确定性的，且等于劳动的期望边际回报。因为社会总人口假设为［0,1］上的连续统，所以宏观均衡时有k=K,l=L，因而(t,t+dt)期内劳动回报率dA由以下非随机形式给出： 　　dA=ωdt（3） 　　其中工资率ω=??z/??l=βαK。(t,t+dt)期内私人资本回报率： 　　dRk=dY-dAK=rkdt+dμk（4） 　　其中私人资本的确定性回报率rk=??z/??k=(1-β)α，随机性回报率duk=(z/k)dμ=αdμ。 　　（二）政府政策 　　在生产外溢效应存在的条件下，私人资本回报率低于社会资本回报率，政府支付给私人财富补贴来抵消私人资本回报率与社会资本回报率的差额。政府支付给个体的确定性财富补贴为 　　dθ=θwdt, 0＜θ＜1（5） 　　其中w是个体的财富水平，θ为政府支付给个