《金融数学》课件2－1等额年金.ppt

* 4、延期年金（deferred annuity） 延期年金的含义：推迟若干时期后才开始付款的年金。 推迟m个时期，且随后有n个时期的期末付年金可看作一个m＋n期期末付年金扣除一个m期的年金。 延期年金现值为 * 例： 某年金共有7次付款1，分别在第3期末到第9期末依次支付。求此年金的现值和在第12期末的积累值。 * 年金的现值等于 也等于 * 此年金在第12期的积累值等于 也等于 * 5、永续年金（Perpetuity） 永续年金：可以持续支付下去的年金，没有结束日期。 记号 表示期末付永续年金的现值。 永续年金可看作将本金 按利率 i 投资，每期支付利息 ，本金持续进行投资。 * 记号 ——表示期初付永续年金的现值。 * n 年的期末付年金可看作下述两个永续年金之 差： 第一个是每年末付款1，现值为 ； 第二个是推迟 n 年，从 n + 1年开始每年支付1，现值为 ，因此 n 年的期末付年金的现值等于 （参见下图） * 现金流时间图 * 年金公式比较 年金 定期年金 永续年金 现值 积累值 期末付 期初付 * 例： 某人留下遗产10万元。第一个10年将每年的利息付给受益人A，第二个10年将每年的利息付给受益人B，二十年后将每年的利息付给慈善机构C。若此项财产的年实际收益率为7％，