中国有色矿业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

关 注  受有色金属价格波动影响较大。受市场行情影响，近年来 铜、铅、锌等有色金属产品价格呈波动格局，中诚信国际将 持续关注有色金属价格波动对公司经营状况的影响。  未分配利润持续下降。受前期清产核资、利润亏损金额较 大以及近年来公司支付永续债利息等因素影响，公司未 分配利润逐年下降且持续为负，2015~2017 年底分别为 -15.64 亿元、-25.16 亿元和-29.69 亿元。  债务水平较高，面临一定资金压力。近几年公司资产负债 率和总资本化比率均保持较高水平。截至2018 年3 月底 分别为69.34%和59.29%，若将公司发行的永续债券从所 有者权益调整到“应付债券”，公司资产负债率和总资本 化比率分别为82.61%和76.91% 。  海外项目面临一定风险。公司的海外资源开发项目多处于经 济较落后的国家，易受区域性政治与经济因素的影响。此外， 公司海外资源开发的大部分项目采取美元结算，面临一定的 汇率风险。 3 中国有色矿业集团有限公司2018 年度第一期中期票据信用评级报告 声明 一、本次评级为公司委托