11宏观缩影择时为上-(中游投资逻辑(水泥电.pdfVIP

究 研 略 策 策略思考系列报告之十一 2010 年 9 月 16 日 宏观缩影，择时为上 略 策 资 投 ——中游投资逻辑 相关研究 主要内容：  中游行业研究价值巨大，通过观察其毛利和库存变化可以定位经济波动， 《策略如何看化工— 打造化 工的“驱动力”和“信号验 跟踪其产量和价格变动能提早推断关键宏观指标的变化方向。投资方面， 证”机制》—2010年 8月 27 中游行业产能过剩，毛利无法持续扩张，难以取得中长期超额收益，择时 日 为上，不可恋战。 《策略如何看钢铁— 打造钢 铁的“驱动力”和“信号验 证”机制》—2010年 7月 30 日  观察中游可以推断宏观整体。