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　金融市场环境 金融市场与企业理财 为公司筹资和投资提供场所 实现长短期资金的互相转化 为公司理财提供相关信息 金融市场的构成 主体（银行和非银行的金融机构） 客体（交易对象） 参加人（企业、政府和个人等） 金融工具 货币市场证券 资本市场证券 利息率及其测算 * * 　金融市场环境 利息率及其测算 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬 纯利率 通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 违约风险报酬 国库券 (1) AAA级 公司债券 (2) BBB级 公司债券 (3) 违约风险报酬率 AAA （4）=（2）-（1） BBB （5）=（3）-（1） 2002年3月 5.6% 6.8% 8.0% 1.2% 2.4% * * 　金融市场环境 利息率及其测算 利率 = 纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬 流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。 期限风险报酬 一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。 * * 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 3.　财务管理的环境 　　社会文化环境包括教 育、科学、文学、艺术、 新闻出版、广播电视、卫 生体育、世界观、理想、 信念、道德、习俗，以及 同社会制度相适应的权利 义务观念、道德观念、组 织纪律观念、价值观念、 劳动态度等。 * * 中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到2005年才了结，公司最终赔偿800万西非法郎。 社会文化环境 案 例 * * 社会文化环境 　　　加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。1998年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂——三宝(加纳)制药有限公司。 　　　创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，2004年，企业终于开始盈利。2006年，“三宝”又拿到了加纳卫生系统90%的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到800万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。 案 例 * * 案 例 宏伟公司是一家从事IT产品开发的企业，由三位合伙人共同出资100万元，三人平分股权比例共同创立。企业发展初期，重研发，使企业营业收入高速增长，年均60℅速度提升。然而，随着利润的不断快速增长，三位股东在收益分配上产生分歧, 其中两位股东倾向分红, 股东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产。由此矛盾不断升级，最终导致赵勇被迫出让其持有的1/3股份而离开企业。 * * 但是此结果引起了与企业有密切联系的广大供应商和分销商的不满，因为他们中许多人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，深信宏伟公司的持续增长将给他们带来更多的机会。于是声称，如果赵勇离开企业，将断绝与企业的业务往来。面对此情，两位股东提出他们可以离开，条件是赵勇必须收购他们的股份。赵勇的长期发展战略需要较多的投资，这样将导致企业陷入没有资金维持生产的困境。 * * 这时，众多供应商和分销商伸出援助之手.或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终使赵勇重新回到企业，成为公司的掌门人。 经历了股权变更的风波后，宏伟公司在赵勇的带领下，不断加大投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。 * * 问题1：赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求多分红，你认为赵勇的目标是否与财务管理的目标相矛盾？ 问题2：拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾，如何协调？ * * 问题3：像宏伟这样的公司，其经营权和所有权是合二为一的，这对企业的发展有何利弊？ 问题4：重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？ * * * * * 第1章 总论 * 第一章 总 论 财务管理的概念 财务管理的目标 企业组织形式与财务经理