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解密投行：从资管到投行，中国银行战略转型新蓝海 ——彻底了解投行产业必读 文 |  联讯证券董事总经理、首席宏观研究员  李奇霖 联讯证券研究院宏观组 常娜    扑克导言：本文在系统回顾商业银行和投资银行的分合历史后，将重点放在中国日渐壮大 的银行系投行领域，详细解析了银行系投行的业务组成和操作手法，并进一步指出，在新形 势下，中国银行系投行如何开拓新的蓝海市场。 这篇文章可以帮助我们揭开投行的神秘面纱，深入了解投行的产品构成和市场策略。 文章共分三个部分： 一、银行和投行：爱恨纠葛的前世今生 二、银行系投行业务全解析 三、战略转型新蓝海：银行系投行该怎么做 第一部分   银行和投行：爱恨纠葛的前世今生 话说天下大势，合久必分，分久必合。银行和投行的分分合合，正好印证了这句话。 投资银行是从商业银行发展出来的。19世纪末20世纪初，欧美资本市场发展迅速，投 资银行业获利丰厚。商业银行在利益驱动下，纷纷参与到投行业务中。银行是 “蓄 钱”的，投行是 “找钱”的，他们之间如果没有严格的界限，二者很容易一拍即合， 拿储户的钱去做高风险的投资。银行一只手吸收储户的钱，另一只手马上把这些钱投 入债券和股票交易，这无形中助长了资