合成型CDO的案例研究信用分析回收率WARR.PPT

主要內容 ? 何謂CDO? ? 投資動機 ? CDO評等 – 合成型CDO的案例研究 Collateralized Debt Obligation (CDO) 案例分析：『AAA』級CDO產品 CBO的運作架構 A CDO structure… CDO 種類 CLO： 資產絕大部分為銀行貸款債權， 稱之為CLO（ Collateralized Loan Obligation） CBO：資產的組成有高比率為債券性質，稱之為CBO（Collateralized Bond Obligation） ABS CDO：資產主要為其他ABS（Asset Backed Securities） TRUP CDO：資產主要為受託特別股證券（Trust Preferred Securities） CFO：主要投資於對沖基金（Hedge Funds）或私募權益型基金（Private Equity Funds） 何謂CDO? 何謂CDO? ? CDO的主要類型： 現金流量型: 利用資產產生的現金流支付投資者的本息 市值型: 資產的市值受到監控。若市值下降，資產將會出售以償付投資者的本息 合成型: 資產是透過信用違約交換合約(CDS)加以指定，若指定的資產發生違約， 由SPV 負責將損失金額支付予CDS交易對手方 混合型: 由上述CDO組合而成 投資動機 多樣化的投資工具 賺取