北大财务分析学4-6.pptVIP

作业讲评第三章 1.总的情况 有抄袭 潦草 各章作业没有距离 只做1部分 2.小数点留几位以及计算问题 误：流动比率≈2 误：净利率=（营业利润153000-所得税24000）/营业收入 误：投资报酬率=153000/4000 000=3.8% 3. 分析误：负债率偏高，说明盈利充分；流动比率、速动比率高，说明流动性强。有的只分析短期偿债能力，或者只分析长期偿债能力。有的只看到流动比率、速动比率高，没有看到存货周转率、应收账款周转率低，就得出偿债能力强的结论。 （1）(列表)依次是2.5 1.4 5.1 56 57% 1.7 27% 0.7% 1.2% 2.7% (2)①短期偿债能力：流动比率、速动比率与行业比较偏高，与历史比较越来越高，表面上看短期偿债能力与行业对比较强，与历史比较越来越强。但是从流动性看：存货周转率与往年持平，大约等于行业平均值的一半，应收账款周转率下降，比行业慢10天，说明存货销售不畅，应收账款回收缓慢，是这两项因素导致流动比率、速动比率高于行业平均值，所以，短期偿债能力指标虽然很强，但实际上要大打折扣。 ②长期偿债能力：资产负债率呈上升趋势，与行业比较偏高，利息保障倍数呈下降趋势，比行业低，说明长期偿债能力下降，比行业弱。 ③盈利能力：毛利率大致与往年持平，略高于行业，而净利率、投资报酬率、权益报酬率呈下降趋势，低