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我国利率政策房地产价格传导有效性研究 　　[摘要]货币政策利率调控的房地产价格渠道包括两个基本环节：第一，利率调控影响房地产价格；第二，房地产价格影响居民消费和投资，进而影响产出。文章分析了我国货币政策利率调控房地产价格渠道的有效性，通过实证分析得出结论：我国利率政策的房地产传导是存在的，但存在着阻滞，并提出多种政策配合控制房地产价格的过快增长、加大中低档住房的供给、规范其他投资渠道以及构建和完善房地产金融体系等政策建议以提高利率调控房地产价格渠道的有效性。 　　[关键词]利率调控；房地产价格传导；协整分析 　　[作者简介]张莉，苏州大学商学院博士研究生，扬州大学经济学院财政金融教研室讲师，江苏 苏州21502 　　[中图分类号]F822.2 　　[文献标识码]A [文章编号]1004－4434(2010)04－0112－05 　　 　　一、引言及文献回顾 　　 　　资产价格传导是货币政策的传导渠道之一，是指货币政策通过资产价格渠道的传递作用而影响实体经济。二十世纪以后，随着资本市场和房地产市场的不断壮大以及金融衍生产品的日益丰富，资产价格波动不可避免地对货币政策的有效性产生影响，货币政策的资产价格传导成为了货币经济学和金融领域内的前沿课题，国外学者金融大量实证和模拟分析，证实了资产价格在货币政策中所起的作用。我国自1998年开始住房制度改革，随着改革的深化、按