浅析文化与金融合作路径选择.docVIP

浅析文化与金融合作路径选择 　　【摘要】 文化与金融的深度合作是文化产业快速发展的重要条件。在促进文化与金融合作的过程中应该注意的是，文化企业由于其自身的行业特殊性，即便有一系列相关政策的鼓励和推动，但多数情况下仍然不受银行等提供间接融资的金融机构的青睐；相反，股权融资等直接融资手段更适应于文化企业自身的特点，应该被大力提倡和扶持。 　　【关键词】 文化企业 金融 直接融资 间接融资 　　2012年底的一部《泰?濉罚?让国人充分见识了文化产业的吸金能力，总投资4000万元的影片在短短一个多月的上映周期内就拿到了12.67亿元的内地总票房。马克思曾经说过：“有300%以上的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至去冒绞首的危险。”不知道面对这3000%（30倍）的利润，资本该何去何从。毫无疑问，在实业难做、炒房受限、股市不景气的今天，文化产业已经成为政府和民间公认的经济增长点和投资热点。产业要发展，就必须要有充裕的资金支持，对于“烧钱”严重的文化产业而言更是如此。为此，中国人民银行、财政部、文化部等部门于2014年3月下发了《关于深入推进文化金融合作的意见》（文产发〔2014〕14号），要求深入推进文化与金融合作，推动文化产业成为国民经济支柱性产业。文化产业必须要与金融合作，但究竟该如何合作。笔者认为，文化产业的融资出路不在借贷，而在投资。 　　一、文化企业间接融资的可能性分析 　　文产发〔2014〕14号文的一个中心思想就是加强银行与文化企业间的联系，破除影响银行向文化企业贷款的各种障碍，鼓励银行等金融机构帮助文化企业实现间接融资。下面就来分析文化企业究竟适不适合向银行间接融资。 　　第一，文化企业的特点。文化企业尤其是中小型文化创意企业，其特点可以用9个字来概括：轻资产、高回报、高风险。文化企业往往不需要太多的固定资产投入，一台摄像机、一部电脑甚至是一部手机都可以创造出一部好的文化产品，所以文化企业在创立初期往往固定资产较少，简单来说就是没有什么可供向银行抵押。文化企业虽然“家底薄”，但它们就是这么一个能够“无中生有”的产业，文化企业一旦成功，往往是呈几何倍的爆发式增长，这也是它们最吸引人的地方。但文化企业的成功又并非人人皆可为之，它的成功很难按照固定的模式复制，市场的反应经常变化莫测、难以把握，谁能想到一首《小苹果》如今红遍大江南北。所以虽然很多人投身文化产业，但脱颖而出的却寥寥无几。 　　第二，银行的特点。商业银行包括国有商业银行，虽然也受国家政策的影响和制约，但它们首先还是企业法人、市场主体，而非国家机器本身，所以银行的首要考虑还是盈利。银行的盈利模式粗略说来其实十分简单：吸收存款、发放贷款。银行不是投资者，银行只是依靠存贷款的利差获取利润，所以银行对贷款申请人首先考虑的是其是否能够按时偿还本金并支付利息。 　　假定现有2份贷款申请摆在银行面前，A申请是某大型工业企业的项目，总投资100万元，产品是日常消费品，只要生产出来就有人买，所以项目成功率是99%，但产品附加值不高，所以收益率是1%。B申请是某文化创意企业，总投资同样是100万元，因为创意产品的市场接受程度尚不可知，所以项目成功率是50%，但项目一旦成功则回报率很高，收益率假定也是50%。可以用表1来简单表示。 　　现在假定文化创意企业拥有和大型工业企业一样规模的固定资产可供抵押，也有同样可靠的担保方，那么从项目本身来选择，银行会倾向于谁。 　　B项目的收益率虽然很高，但再高的收益率也与银行无关，银行无法从企业的收益中直接获取回报，银行的盈利模式只是收取利息。A项目虽然附加值很低，收益率极差，但它很稳健，几乎不存在造成坏账的风险，能够保证银行按时收取本金和利息。假设贷款利率是8%的话，可以用简单的数学计算来说明银行对两个项目的不同判断： 　　A项目收益=100×8%×99%+100×0%×1%=7.92 　　B项目收益=100×8%×50%+100×0%×50%=4 　　即：同样借贷100万元，A项目有99%的成功率，从而使银行能够得到8%的利息，另有1%的可能因项目失败导致无法偿贷而得不到利息，因此考虑风险系数之后的预期收益是7.92万元；B项目只有50%的成功率，从而使银行能够得到8%的利息，另有50%的可能因项目失败导致无法偿贷而得不到利息，因此考虑风险系数之后的预期收益是4万元。所以，银行在同等条件下一定会选择A项目，而放弃文化创意企业的项目。 　　由此可见，在向银行借贷的过程中，文化企业高风险的特点被无限放大了，而高回报的特点反而被无情忽略。文化企业虽然利润率高，但成功率较低，这在银行眼中是致命的。一部《泰?濉肪鸵丫?占了2012年893部国产影片总票房的15%，可见两极分化之严重，成功者毕竟是少数。从国家目前的政策和政府的行动来看