保利地产与万科地的产财务分析.docVIP

PAGE 保利地产与万科地产财务状况分析 工商企业管理 张晓玉 一、公司介绍 （一）保利地产 保利房地产（集团）股份有限公司成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，2009年，公司品牌价值达90.23亿元，为中国房地产成长力领航品牌。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获评房地产上市公司综合价值第一名，并入选2008年度中国上市公司优秀管理团队 。2009年公司实现销售签约433.82亿元。截至2010年一季度，公司总资产已超千亿 房地产开发经营是保利集团优先和重点发展的产业。共有房地产项目101个（不含竣工和参股项目），在建面积1120万平米，占地面积2560万平米，规划面积3500万平米，2008年实现销售认购240亿元，排名中国房地产行业的前列。旗下上市的保利房地产（集团）股份有限公司（SH600048）名列中国国有房地产企业品牌价值第一名，房地产上市公司综合实力第二名，被评为中国最具成长性上市公司第一名。 （二）万科地产 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业公司，办公地址位于深圳市盐田区。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。 万科内部形成了万科“忠实于制度”、“忠实于流程”的价值观和企业文化，这些制度和规范得以自觉和充分落实万科企业股份有限公司(“本公司”)原系经深圳市人民政府深府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司,原名为“深圳万科企业股份有限公司”。 1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。 二、保利地产与万科地产的财务分析比较 （一）财务数据比较分析 1、主营业务收入 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。由图可知，2008-2012年保利和万科在五年内主营业务收入都在增加，而且万科的主营业务收入远远大于保利的主营业务收入。由此可以看出，万科的市场规模大于保利的。 2、营业利润 由图可知，保利的营业利润逐年增加的，万科除了在2008年有所下降外，基本也是保持逐年上升的趋势，而且万科的营业利润大于保利，显示出较强的企业经营能力。 3、净利润 由图可知，保利和万科在五年内净利润都在逐年增加，而且万科每年的净利润远远大于保利的净利润。由此可以看出，万科的企业利润赚取能力与保利相比比较强。 4、总资产 总资产显示企业规模的大小。由图可知，保利和万科在五年内总资产都在增加，而且万科的总资产远远大于保利的主营业务收入。由此可以看出，万科的企业规模大于保利的。 5、净资产 由图可知，保利和万科在五年内净资产都在增加，而且万科的净资产远远大于保利的主营业务收入。 6、结论： 1）近五年来总体上保利与万科的主营业务收入、营业利润、净利润都呈现上升的趋势，且上升速度快。 2）万科在业务收入、营业利润、净利润等都高于保利，显示了万科近五年来在房地产上的高速发展。 （二）财务核心指标分析内容 1、偿债能力分析 A.流动比率 万科偿债能力分析 流动比率是流动资产与流动负债的比率，反映企业可以在短期内转变为现金的流动资产偿还到期负债的能力。由图可知，2008-2012年万科流动比率围绕2.00左右波动，呈现良好的态势，符合预期，而保利流动比率有较大增长，与其存货超储积压有关，此点可从保利存货周转变化绝对数看出。 B.速动比率 速动比率是流动资产与流动负债的比率，它反应企业短期内可变现资产偿还短期偿债的能力。由图可知，万科的速动比率高于保利，显示其良好的短期偿债能力，但保利速动比率逐渐上升，短期偿债能力在逐渐增强。 C,现金比率 现金比率是年经营现金净流量，反映企业的即刻变现能力。这里所述的现金是指现金及现金等价物，这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。由图可知，保利的现金比率逐渐攀升，而万科则有较大波动，这与其货币资金的利用策略不同有关。 D.资产负债率 资产负债率是指负债总额与全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营的能力，反应债权人发放贷款的安全程度。由图可知，万科基本稳定，保利一直高于万科，但呈现下降趋势，有利于维护债权人的利益。 E.资本负债率 资本负债率是负债总额与所有者权益的比率，反映所有者投资的风险程度。万科基本稳定，债权人投入的资金受到所有者权益保障