2018年电子行业策略： 电子产.业变迁，大陆崛起.pdf

[Table_Industry1] 证券研究报告·行业研究·电子 [Table_Industry] 电子 2018 年年度投资策略 [Table_Main] 2018 年电子行业策略：电子产业变迁，大陆 [Table_Author] 2017 年 12 月13 日 崛起 证券首席分析师 杨明辉 增持(维持) 执业证书编号： 投资要点 S0600517030001 021  产业变迁，电子制造崛起 yangmh@ 从微笑曲线看中国电子产业，大陆诞生的一批有国际影响力的科技厂商， 证券分析师 张立新 它们主要集中在电子产业中游的零组件和下游的终端品牌，而上游材料/设 执业证书编号： 备相对缺失。那么站在当前时点，中国电子产业的机会在哪里？我们认为， S0600517110001 中国电子产业的机会来自于进一步产业转移（从零组件延伸至上游材料/设 021 备），进一步行业应用拓展（从消费电子延伸到汽车电子等），从而做到从 zhanglx@ 追赶到领先！重点关注智能手机创新、半导体、5G、汽车电子等领域机会。  消费电子：产品高端化+集中度提升，iPhoneX 指明手机创新方向 [Table_PicQuote] 行业走势 增量市场存量市场，这是当前智能手机市场最主要特征，直接导致产品 高端化和品牌集中度提升两大趋势，优秀终端产品选择优秀供应商，在此 20% 14% 逻辑下，白马强者恒强。