棕榈油进口贸易中保值策略介绍.docxVIP

棕榈油进口贸易中的套期保值策略 摘要：我国是世界上棕榈油最大的进口国和消费国，进口增长速度非常快，2009年突破了600万吨。国内外市场棕榈油现货价格的波动对进口贸易商的稳定经营有着非常重要的影响。棕榈油期货市场的发展和完善将从价格发现和套期保值两个方面对冲棕榈油现货价格波动的风险，对于大量的棕榈油贸易商有着非常重要的经济意义。本文从期货市场套期保值等理论出发，选取我国大连商品交易所棕榈油期货价格与棕榈油现货价格来进行研究，得出虽然期货与现货的总体走势是一致的，但他们之间并不存在长期的均衡关系；棕榈油（1209合约为例）的最优套期保值率为0.6716。在此基础上给出一些建议：国内的棕榈油进口企业通过国内的期货市场来降低国内价格波动给棕榈油进口企业带来的冲击。 关键字：棕榈油期货；套期保值；最优套期保值率 一、套期保值的基本理论 套期保值理论先后经历了传统套期保值理论和以基差套期保值理论及动态套期保值理论为代表的现代套期保值理论。 传统套期保值理论现在又常被称为“幼稚”套期保值理论，是指投资者在期货市场中建立一个与现货市场方向相反、数量相等的“均衡而相对”的交易头寸，即套期保值比率为1，在一个市场完成买入操作的同时在另一个市场完成卖出操作的交易过程。 传统的套期保值应遵循以下四个基本原则(1)交易相反原则 (2)商品种类相同原则 (3)数量相等或相近原则 (4)月份相同或相近原则。传