《金融市场学(中央财经大学 杜惠芬)》.pptVIP

７.按外汇买卖成交后交割时间长短将汇率 分为: (1)名义汇率(Nominal Exchange Rate) 　没有剔除通货膨胀率影响 (2)实际汇率(Real Exchange Rate) 　在名义汇率基础上剔除了通货膨胀影响 例如： 　　1＄=1.80DM IF　 GU′=50% So，1＄=1.8×(1+50%)=2.7DM IF 　US ＄=20%, GU′=50% So，1 ×(1+20%)=1.8 ×(1+50%) 　 1.2 ＄=2.7DM 　 1 ＄=2.25DM 公式： 　 R=S · P*/P R:实际汇率； S:名义汇率； P*/P:国外物价指数 三、汇率水平变动的测量： 1.汇率变动的“点” ①在外汇市场行情显示中，通常以“点”(Tick)(Basic Point)表示汇率的即时变化 ②点的基本单位是0.0001，日圆是(0.01) 如：欧元的汇率为１欧元＝＄0.8920 上涨至＄0.8960／１欧元 则　欧元上涨了“４０个点” ③点的概念被广泛应用于汇市行情的表达 ２汇率变动的百分比 ①指在某一时段内，终点汇率相对于起点 　汇率变化的％ ②公式： 　在直接标价法下 　　　　　　　 新汇率－旧汇率 外币升(贬)值率＝———————×100% 　　　　　　　　　旧汇率 在间接标价法下 　　　　　　　旧汇率－新汇率 外币升(贬)值率＝———————×100% 　　　　　　　　　新汇率 （三）资产证券的风险防范 1.发行的资产证券进行公认的信用评级和资格审查; 2.设立第三方担保制度; ——银行信用证 ——保险公司的保单 3.建立准备金和现金担保制度; ——专项基金 4.扩充资产组合的规模; 5.按风险等级对资产证券分类:优、中、次级； 按照分类确定取得证券本金和利息支付的顺序并确定不同的利率支付水平。 （四）资产证券化的积极效应 读P224 1.降低融资成本； 2.提高资本利用率; 3.改善资产负债结构; 4.扩大了经营范围; 5.满足投资者的多种需求; 6..使中小投资者受益; 投资基金的起源与发展 起源于英国，发展于美国。 （一）起源 18世纪末，英国工业革命，急需资金，减少风险，1868年英国政府组建投资公司，“海外和殖民地政府信托”（投资托拉斯），委托专门知识的代理人。 投资基金先驱罗伯特·弗莱明，1873年设立“苏格兰美国投资信托”，中小投资者，新大陆铁路投资，发行基金券，固定年利率6%，信托期限24年，实际得到利率7%（当时政府公债2%）。 19世纪末，现代股份公司制度建立，信托形态发展成为股份有限公司的组织形式。 （二）发展 1924年美国第一支投资基金创建于波士顿； 1930年股市崩溃，投资基金结束营业； 1940年美国政府制定《投资公司法》； 1940年美国共有68家投资基金； 1970年投资基金达400个； 1987年投资基金达2300家； 1990年基金总数达2900家； 目前，经营基金的金融机构达3000多家，29%的美国家庭有投资基金。 第五章 外汇市场 外汇与外汇市场概述 汇率 外汇交易 第一节 外汇与外汇市场概述 外汇 外汇市场 一、 外汇 (一)外汇概念 1. 狭义的外汇 以外币表示的用于国际结算的一种支付手段 包括: 外币现钞 外币存款(活期) 票据(汇票 本票 支票) 含义: 以外币表示的资产 结算支付手段 自由兑换 2. 广义的外汇 是一切以外币表示的资产 包括: 外币现钞 外币存款(活期) 票据(汇票 本票 支票) 外币有价证券 含义: 外汇或外钞在很小范围内使用 非货币形态结算支付手段 自由兑换 3. 中国的《外汇管理条例》 外汇包括: 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权(SDR) 欧洲货币单位(ECU) (二)外汇特征 1. 自由兑换性 2. 普遍接受性 3. 可偿性 二、外汇市场 （一）、外汇市场职能及其的演变 1.二战前 为买卖国际支付手段提供便利；稳定汇率。 2.二战后-70年代中期 买卖用于国际清算的支付手段；稳定汇率机