《资管新规解读》.pdfVIP

资管新规解读 一 新规概览 全称 发布单位 发布与实施时间 主要监管对象 《关于规范金融机 中国人民银行、中国银行 2018年4月27 日 银行、信托、券商资 构资产管理业务的 保险监督管理委员会、中 管、基金等资产管理 指导意见》 （银发 国证券监督管理委员会、 机构 〔2018〕106号 国家外汇管理局日前联合 印发 资管 效力 性质 过渡期 特点 新规 部门规章，作为新 框架性的规则，各金融监 2018年4 月27 日至 （1）有的放矢 的部门规章，效力 管管理部门在意见框架内 2020 年底。按照新 （2）指引性强 优先于旧的部门规 研究制定配套细则。 老划断原则设置过 （3）影响很大 章 （并非 直接 替 渡期。新产品应当 代）。 符合 本 意 见的规 定，未到期资产， 可以发行老产品对 接 ，但 应 控 制规 模。 二 新规条文结构 新规条文共计三十一条。第一条为规范金融机构资产管理业务主要遵循的的原则， 第三十一条为新规实施日期的规定以及相关名词解释。其他的条文主要围绕资管业 务存在的 “资金池”、 “嵌套”、 “刚兑”等重要问题做了专门性的规定。 1 三 新规的重点问题解读 （1）规范金融机构资产管理业务主要原则 （一）坚持严控风险的底线思维。把严防增量风险。 （二）坚持服务实体经济的根本目标。既 充分跨区域传递。 （三）坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合融消费者权益保护。 （四）坚持 有的放矢的问题导向。留出发展空间。 （五）坚持积极稳妥审慎推进。正确有效引导市场预期。 八字总结：加强监管、控制风险 （2）资管产品定义 资产管理产品包括但不限于银行非保本理财产品，资金信托计划，证券公司、 证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司和 保险资产管理机构发行的资产管理产品等。依据金融监督管理部门颁布规则开展的 资产证券化业务，不适用本意见。 （3）资管产品的最低投资要求 产品 投资要求 新增规定 固定收益类 投资于存款、债券等债权类资产的比例 非因金融机构主观因素导致突破 产品 不低于80% 前述比例限制的，金融机构应当 在流动性受限资产可出售、可转 让或者恢复交易的15个交易日 权益类产品 投资于股票、未上市企业股权等权益类 内调整至符合要求。 资产的比例不低于80% 商品及金融 投资于商品及金融衍生品的