金融市场中的怪诞现象.docVIP

金融市场中的怪诞现象 　　近年来，中国债券市场实现了强劲增长，债券型产品成为券商资产管理行业中最为主流的产品类型。但自2014年以来，各类信用违约事件的加速爆发也让信用债投资的风险逐渐凸显，债市违约潮渐起，并直接传导到大资管行业的各个领域。对基金业而言，不得不面对债市投资风险陡增的困境。虽然在此期间发生了数起信用违约风险事件，如对我国债券市场影响意义深刻的“11超日债”事件，但最终经各方博弈后几乎也如期兑付。然而，与国外金融市场违约事件屡屡发生相比较，国内市场的这种“零违约”特征引发市场高度关注与质疑。与此同时，债转股又重出江湖，银行、资管公司都跃跃欲试。牵一发而动全身，2016年的债市注定不会平静。至关重要的是，笼罩在债券市场头上的刚性兑付“魔咒”一旦被打破，整个资管行业的发展也将会发生翻天覆地的变化。本文以金融市场中的怪诞现象――刚性兑付为研究对象，分别从刚性兑付现象、形成原因、对金融市场的影响及其对策建议等方面进行研究和阐述。 　　一、刚性兑付的含义 　　刚性兑付的说法是近期在我国投融资市场、资产管理领域出现的，其源于我国信托业的一种“特殊现象“。所谓“刚性兑付”，是指信托产品到期之后，信托公司必须向投资者分配投资本金和预期收益，如果项目出现风险，导致没有足够资金进行兑付，那么信托公司需要利用各种方式实现对投资者的本金和收益分配，想尽一切办法进行“兜底”。然而，实际上