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战后国际直接投资和跨国公司 20世纪80年代之后，国际直接投资和跨国公司出现了迅猛增长，成为推动国际资本流动和生产国际化的主要形式和巨大动力。它对加速经济全球化进程，对促进世界经济的发展产生深刻的影响。 国际资本流动概述 一、国际资本流动的含义 1、国际资本流动：资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。 以使用权的转让为特征 以盈利或平衡国际收支为目的 2、所包括的内容：资本流入、资本流出 资本流出意味着外国在本国资产的减少、外国对本国负债的增加、本国对外国负债的减少、本国在外国的资产增加。 3、几个相关概念 国际资本流动＆资本输出入（资本输出具有获利目的） 国际资本流动＆对外资产负债 国际资本流动＆国际收支（资本流动是国际收支的内容之一） 国际资本流动＆资金流动（资金流动是一次性、不可逆转性的） 二、国际资本流动的类型 按资本使用期限分类： （一）长期资本流动：一年以上或未规定期限 1、国际直接投资（FDI）：创建新企业、收购（兼并）外国企业、利润再投资 2、国际证券投资： 购买债券（欧洲债券—外币、外国债券—本币） 国际股票（直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲债权） 按资本使用期限分类： （一）长期资本流动 3、国际贷款：一年以上的政府、金融机构、国际银行贷款和出口信贷。 政府贷款—援助性、长期优惠性 金融机构贷款—国际金融机构向会员国提供的 国际银行贷款—向借款人提供的不限用途 出口信贷—本国银行对本国出口商或外国进口商提供 按资本使用期限分类： （二）短期资本流动：一年或一年以内的 1、贸易性资本流动。允许进口商延期支付 2、金融性资本流动。为银行调剂资金余缺 3、保值性资本流动。 4、投机性资本流动。 三、国际资本流动的特点 （一）20世纪90年代以前的特点 1、一战前的特点：英国是最大的资本输出国，法、德次之。集中在美洲、拉美、澳洲 2、两次世界大战期间：美国加入，流向拉美、加拿大、西欧；政府借贷 3、二战后：规模空前，以向发达国家投资为主，直接投资是主要方式，80年代后证券化投资趋势 （二）20世纪90年代以来的特点 1、发达国家资金需求上升 2、转轨国家与新兴市场国家资金需求旺盛 3、国际直接投资迅速发展，地区分别有所变化 地区分布不均衡，不断变化 4、证券化趋势加强，债券和股票作用明显增强 5、国际资金结构的变化 6、国际游资规模膨胀 7、部门结构变化 FDI和跨国公司的基本理论 一、马克思和列宁关于资本输出的理论 早在一百多年以前，马克思主义经典作家在分析资本主义商品经济的运行规律时，就对资本主义资本输出做出了论述。 1. 马克思关于资本输出的理论 资本主义条件下必然产生“过剩资本” 资本输出是资本主义生产方式发展的内在要求 追求高额利润率和获取高额利润是过剩资本输往海外的最根本的内在动力 2.列宁关于资本输出的理论 资本输出是资本主义进入帝国主义最后阶段的重要特征； 帝国主义阶段出现大规模的资本输出具有客观必然性； 资本输出是帝国主义国家进行对外扩张的重要手段，是金融资本对全世界进行剥削和统治的重要基础。 二、西方关于直接投资和跨国公司的理论 战后，随着西方跨国公司的发展和对外直接投资的扩大，其有关的理论也在实践中不断演进，经过了从简单的概念到完善的理论体系。具有代表性的理论有垄断优势论、产品周期论、内部化理论、国际生产折衷理论、比较优势理论，以及新近发展着的战略管理和组织管理理论等。 ①市场因素市场的规模市场增长情况保持市场份额的目标增加母公司出口的目标缩短与顾客的距离建立出口基地追随顾客 ②贸易壁垒政府制定的贸易壁垒及消费者的民族意识构成了对外国产品的进入障碍。加拿大政府过多对本国产业的保护导致美国大量到加拿大投资。虽然关税壁垒在降低，但各种非关税壁垒仍大量存在。直接投资可以绕过各种壁垒。 ③投资环境利用当地的劳工和原料可以大大降低成本。政府提供的各种优惠政策对外国投资者的普遍态度政治的稳定性对所有权的控制外汇市场的稳定性税率结构 ④构建全球营销网络的动机 外国直接投资理论 垄断优势理论 内部化理论 邓宁的折衷理论 (1)垄断优势理论 1960年代美国学者海默(Stephen H. Hymer)以美国企业的对外直接投资现象为研究对象，采用了不完全竞争的基本假定和产业组织理论，提出了垄断优势理论。 美国企业拥有的技术与规模等垄断性优势，是美国企业在国外进行直接投资的决定性因素。垄断优势的产生在于美国企业控制了技术的使用以及实行水平一体化与垂直一体化经营。美国跨国公司拥有三类垄断优势：一是来自产品市场不完全的优势，如产品判别、商标、销售技术与价格控制等；二是来自生产要素市场不完全的优势，包括专利与专有技术、融资、管理技能等；