《金融衍生工具复习资料》.docVIP

套期保值交易：就是买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 投机交易：指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。 期货交易所：是从事期货交易活动的场所，是有组织的市场，是期货市场的象征。交易所采用统一制度，严格选定可信赖的交易者，建立了规范交易行为的规章制度。 期货经纪公司：也称期货经纪商，是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。 确保履约的制度：交易所的每个会员为防止违约要预先向结算机构交纳“个人保证金”、“特别保证金”，并对每一笔交易交纳相应的“交易保证金”。在此后发生价格变动时，对其价格差采用每日无负债结算的方法来防止呆账的发生。 买入套期保值：又称多头套期保值、买期保值，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。 卖出套期保值：又称空头套期保值、卖期保值，是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上进行对冲，买进与原先所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。 基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格的价差。 正向市场：一种商品在现货商品供应充足、库存量大的正常供给的情况下，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期月份合约价格）其基差是负值，这种市场称为正向市场或正常市场，也称为具有报偿关系，即近期的期货价格将高于现货价格，使储存者有一定的补偿。 反向市场：当供求关系中出现现期短缺现象时，持有成本将消失，甚至反过来形成负的持有成本，现货价或近期的期货价高于远期的期货价格，基差为正值，此种市场称为反向市场或逆转市场，也称为具有折价关系。 套利：又称套期图利，是指利用不同市场、不同月份、不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。 价差交易：是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差是指两种相关的期货合约价格之差。 买进套利：如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大，他将买入价格较高的一边，同时卖出价格较低的一边来套利。 卖出套利：如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，他将卖出价格较高的一边，同时买入价格较低的一边来套利。 牛市套利：套利操作中，如果买进近期合约，同时卖出远期合约，则称为牛市套利。 熊市套利：通过卖出近期合约、买入远期合约来套取利润进行盈利，称为熊市套 利。 跨商品套利：跨商品套利又称“跨产品套利”，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品间的套利。 利率期货：是以债券类金融工具为标的物的期货合约，主要针对市场上债务资产的利率波动而设计的，按期限的不同可分为短期利率期货和长期利率期货。 无风险利润：由于套利是在期、现两市同时反向进行，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将套利称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。 无套利区间：是指考虑了交易成本后，正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因而形成的一个区间 β 系数：一种股票的价格相对于大市上下波动的幅度，即当大市变动1％时该股票预期变动百分率。（β系数1.5表示该股的涨跌是指数同方向涨跌的1.5倍） 期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。 期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。 期货交易的方式： 1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。 2投机 3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。 会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期