人民币发行方与通货膨胀.pptVIP

* 3、人民币发行大大超过社会真实财富的。外汇是销售收入，其中包含60%以上的成本，成本已经消耗掉了，对成本发行货币，其数量一定远远超过以国债为担保的货币发行，而买国债的货币发行，要以税款做补偿，而税款是国民纯财富。 * 4、削弱央行对基础货币发行的垄断。买国债发货币，买多买少，怎么买卖由央行独立决定，而不会受制于经济运行状况，而买外汇发货币，只要有顺差就要增加货币供给，央行只能追随和追认经济走势的要求，而无法进行独立自主的调控。 * 5、人民币发行没有回流机制。人民币一旦进入流通就无法退出，除非国际收支逆差，然而，这是社会无法承受的。用央票回收过多货币也不可取，因为央票到期也要发人民币还本付息，货币供给势必越来越多。 而买国债到期用税款偿还，央行新发行货币就随之退出流通。 * 6、人民币与外汇交换之前没有价值。买国债，再贴现发行的货币在于外汇交换之前就有价值，因为央行只能购买为市场买过一次的资产，而不能买一手的资产。而买外汇的货币在交换之前不仅没有价值，而且一定会造成货币供给的增加。 (以没有价值的东西换取有价值的东西？） * 7、切断了人民币发行与利率的内在联系。人民币发行与外汇挂钩，就与利率无关，无法调控利率就没有利率市场化的抓手，我国就无法深入进行利率市场化改革。利率就只能为政府直接管制，金融改革的深化一