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关于新股发行定价效率的研究综述 　　【摘要】新股发行定价效率关系到资本市场资源配置的有效性，对于股票市场的稳定运行，扩大资本市场的规模，促进资本市场的健康发展均具有极其重要的作用。本文主要从IPO抑价理论、新股发行定价效率与一级发行市场、二级运行市场的关系三方面出发，对新股发行定价效率的研究进行概括与汇总，以对新股发行定价效率的研究有一定的认识与了解。 　　【关键词】新股发行定价效率 IPO抑价理论 一级发行市场 二级运行市场 　　一、引言 　　随着我国资本市场的飞速发展，股票市场成为新兴的资本市场中发展速度最快的市场之一，股票发行定价效率也成为我国资本市场效率的重要研究内容之一。股票发行定价效率不仅关系到市场主体的利益，也关系到资源的配置效率。然而，各国的研究结果表明，新股的超额收益的存在是普遍的，中国市场的超额收益现象是更严重的。因此，结合我国股票市场的实际情况，探索影响我国新股发行定价效率的因素，构建一套高效的股票发行定价机制，有助于提高我国股票的发行定价效率，进而优化资源的配置效率。 　　新股发行定价效率，也可以称为IPO市场效率，在现有文献中，对这一概念尚未形成一致的定义。一般地，将新股发行定价效率传统定义归纳为：在新股首次发行市场中新股发行价格与二级市场价格的拟合程度，其中二级市场价格一般用上市首日的收盘价表示。主要通过IPO抑价率进行衡量，是股票上市首日收