2017年亚洲高收益非金融企业违约率将维持低位-第一财经.PDF

Research Note 2017.3.6. (Y-Research RN17-044) （整理）吴越/第一财经研究院研究员 wuyue@ www.cbnri.or g 研究简报 市场与监管 评级机构 Weekly Outlook 穆迪：2017 年亚洲高收益非金融企业违约率将维持低位 穆迪预测，亚洲高收益非金融企业违约率2017 年底维持在3.1%的低位。穆迪表示， 印度废除旧钞将减少逃税漏税和腐败，将在中期利好印度制度框架的巩固，对主权 评级存在正面信用影响。惠誉表示，德国部分欠富裕东部地区住宅价格的上涨支持 了德全国房价上涨。标普发布美国2 月结构融资月报，新发行 340 亿美元。中诚信 发布 2 月城投债统计月报，一、二级市场继续走低。中诚信预测，2016 年底，中 国总债务率上升至 261.1%。大公表示，船舶制造业产能过剩严重，未来通过并购 重组化解产能过剩，行业集中度将进一步提高。 国家评级方面，标普将卡塔尔 AA 评级展望由稳定调为负面；惠誉将安道尔 BBB 评级展望由正面调为稳定。 【一周经济观点】 施适应性货币政策 （除美联储）， 美国经济增长和中国增长符合官 穆迪：2017 年亚洲高收益非金融企业违约率 方目标的预测。穆迪认为，这些支 持性因素将使亚洲企业获得充分 将维持低位。（2017.2.27） 流动性，从而抵消美联储加息的负 面影响。  穆迪预测，亚洲高收益非金融企业 违约率2017 年底维持在3.1%的低  钢铁和采掘业 2017 年将继续面临 位。 最大压力，尽管大宗商品价格触底 回升，但绝大多数仍处于低位。穆  这部分来自于主要央行将持续实 迪预测，该部门的违约率 2017 年 1 Research Note 将达7.6%。 银行，银行将获得更多经济活动的 信息，这有助于加强未来征税，政  亚洲高收益非金融企业 2016 年违 府收入或提高。 约率仅有1.4%，2015 年为6.4%， 2016 年和2015 违约量分别为2 次 惠誉：德国东部住宅价格增长将带动德全国 和9 次，2016 年的两次违约均来自 房价。（2017.3.2） 钢铁和采掘企业。  德国部分欠富裕东部地区住宅价  2016 年穆迪评级的中国企业无一 格的上涨支持了德全国房价上涨。