全球央行扛起黄金牛市大旗演示教学.pptxVIP

2012年跨“双节”行情黄金 铜 大豆黄金供应分析： 根据世界黄金协会公布的数据，2012年二季度全球黄金供应总供应量为1059.1吨，比一季度降低11.2吨。 黄金供应减少的原因来自三方面：1）再生金产量大幅减少近10%是导致黄金供应减少的最重要因素。由于金价在2011年触及2000美元/盎司的高位，废旧黄金已被大量回收，目前废旧黄金资源不足，导致再生金产量明显下滑。2）矿产金方面，南非因矿山生产成本逐渐走高导致产量难以提高，3）贵金属出借利率走高，生产商套保需求量降低，黄金供应下降.再生金产量明显削减贵金属出借利率走高，黄金市场供应下降黄金需求分析保值和消费一、保值： 1.货币动荡黄金保值价值进一步显现2012年上半年，由于欧美深陷债务泥潭，欧债问题问题愈演愈烈。主权债务问题的爆发已经暴露出纸币作为储备货币的弊端（欧债危机爆发以来，从2011年5月截至8月初，欧元兑主要货币美元的跌幅达13%左右），这将促使官方长期购买黄金的需求，一些对黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置。四、央行加大增加黄金储备的力度世界主要国家发达国家和新兴市场国家的黄金储备国家黄金储备（吨）占外汇储备比重美国8133.574.2%德国3395.5471.9%意大利2451.8471.3%法国2435.4171.6%中国1054.091.6%印度557.759.8%俄罗斯918.049.2%巴西33.610.5%相比欧美黄金储备，新兴国家，尤其是金砖四国的黄金储备额度有巨大上升空间2010年以来，官方机构21年来成为了黄金市场上的净购买者，结束了过去大规模抛售黄金的历史，1989年至2008年，官方平均每年净卖出黄金约400吨。根据世界黄金协会的数据统计，第二季度，央行购买黄金的总量再度创出了新高，共计157.7吨，相当于总体黄金需求的16%。这是自2009年第二季度央行转变为黄金的净买入者以来，全球央行单季度购买黄金的新高记录，并且远远大于去年同期的66.2吨。2.全球低利率支撑黄金长期牛市 欧洲最近一次利率会议欧洲央行宣布维持利率不变,英国央行也宣布 继续将在利率维持在0.5%。美联储还承诺保持低利率政策至少到2014年年中。 Fed还表示，将继续扭曲操作(?Operation?Twist)。中国进入2012年以来，先后两次降低利率。全球低利率市场为黄金牛市提供支撑3.全球流动性快速增长（1） 欧洲稳定机制由欧元区各国按比例出资，总计7000亿欧元。德国是出资大户，需提供1900亿欧元担保。德国联邦宪法法院9月12日裁定，欧洲稳定机制（ESM）没有违反德国宪法《基本法》。（2） 美国联邦储备委员会(Federal?Reserve,?简称Fed)周四称，每月将购买400亿美元机构抵押贷款支持证券(MBS)，并且没有设定购买规模上限。FOMC同时表示，若就业市场没有起色，可能会扩大上述购买计划，并进一步购买其他资产。（3） 继9月5日批复25个轨道交通项目、20个其他交通仓储项目、1个能源管道工程项目和3个企业借用境外商业贷款项目之后，9月6日国家发改委又批复了11个基础设施项目。总计规模超万亿。有关专家透露，在1至7月多项宏观经济数据稍显低迷、消费形势不明朗，且8月份预计外贸进出口增长乏力的情况下，不排除今年后四个月国家加大对重大基础设施建设项目的审批力度，以提高全年“稳增长”目标实现的可能性。宽松货币政策对黄金的影响二、消费：旺季到来 9月份黄金市场将迎来传统消费旺季。这是因为每年从9月份至次年2月，印度、中东地区、西方以及中国等黄金消费大国有一系列重要的传统节日相继到来，如印度的婚礼季、排灯节，中国的中秋、国庆节和春节等，同时也是中国的结婚季。 黄金价格的变化具有很强的季节性,每年四季度前后是黄金传统的消费旺季,整体需求约为第三季度淡季的三倍。从9月到来年2月，从统计数据来看，2000年以来，金价在这段时间平均上涨超过12%,而近几年来每次黄金大行情的启动都是从9月份开始。历年下半年黄金走势2010年2009年2008年——2005年资金动向资金大量进入黄金多头市场国际资金：CFTC持仓：基金净多持仓大幅增加，资金推动贵金属价格上涨根据CFTC持仓报告显示，8月COMEX黄金和白银期货的基金净多持仓出现明显增加，其中，黄金在8.21当周黄金净多持仓增加1.6万张，增幅达到14%，而白银则在8.14和8.21的两周时间内，基金净多持仓大幅增加7520张，增幅高达55%。从持仓来看，基金净多持仓的大幅增加意味着短期行情有望延续。包括PIMCO、鲍尔森和索罗斯在内的投资者都加倍下注黄金。索罗斯的基金将SPDR黄金的持仓翻了两倍多。而两个月前，全球最大债券基金PIMCO也将黄金持仓比例由10.5%增至11.5%。PIMCO预