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探究资本资产定价模型及其的应用 　　【摘要】资本资产定价模型，即CAPM模型主要用于研究在证券市场上的预期收益率与风险资产之间的关系，主要用于资产估值、资金成本预算、度量风险、配置资源等方面。本文从CPAM模型基本理论入手，结合模型理论与实际剖析其优劣势，并说明该模型已有的应用，展望它在我国的发展前景。 　　【关键词】CAPM模型 投资收益及风险 　　一、CPAM模型概述 　　资本资产定价模型（Capital Assest Pricing Model，即CAPM）是由美国学者夏普、林特尔、特里诺、莫辛等在马柯维茨现代组合投资理论基础上于20世纪60年代提出来的。CAPM模型的核心思想是在一个竞争均衡的资本市场中，非系统风险可以通过多元化加以消除，对期望收益产生影响的只能是无法分散的系统风险。作为基于风险资产期望收益均衡的一种预测模型，CAPM以充分组合情况下风险与要求的收益率之间的均衡关系为研究对象，解释了马科维茨的理论形成市场均衡的条件，同时把投资收益的预期和风险之间的关系用科学合理的线性函数关系体现出来，使得更加准确化和精确化，这样来看预期收益率与风险尺度值变更能简洁体现正相关关系。 　　理性的经济人面对着偏好、禀赋和时间等方面的不一致，需要寻求各种资源的最优配置，这种配置可以是空间上的，也可以是时间上的。只要每个人能够估计可能存在的各种机会的损益，并就这些估计达成