企业利润跟利润分配管理讲义.ppt

**天音控股有关负责人表示，推出股份回购计划出于两点考虑： 首先，基于公司目前的高速发展和卓越经营态势，天音控股的经营成果最终要体现在股东的价值上，通过此次股份回购进一步凸显公司的价值； 其次，此次股份回购计划也是尝试用新的国际通行的市场手段来维护我国资本市场的稳定发展。 **天音控股2007年8月完成增发，当时的每股增发价格为29.9元。而随着股市的下跌，在10转增8后，天音控股的股价最低跌到了2.45元，跌幅巨大（股价低估）。 因此，天音控股现在推出股份回购计划应该是必然的，也标志着上市公司股份回购的序幕已经正式拉开。 国内外企业股利的一些情况 我国目前证券市场的投资氛围和投资理念和国际成熟市场相比，还有相当差距。我国国内投资者的投资回报着重于二级市场的差价收入，即对资本利得，而对现金分红考虑并不多。因此，企业大多不重视现金分红，现金分红不多，现金多的公司股票价格也没有良好表现。 **** 而国际成熟市场，长期投资者非常注重分红多少，并将此作为主要收益。例如，我国的上市公司——“佛山照明”，曾6年累计现金分红达7亿多元，已超过首次发行及配股所募集资金近1个亿，成为中国证券市场中少有的特例，然而，似乎没能引起多少人的兴趣。几年来的股价走势一直缺乏激情，就象一杯淡而无味的温开水，股价长期在10-15元左右徘徊。（这些年也没有大跌 筹资政策与股利政策 （创立）成长、扩张型企业