债券市场专题报告_避风险+缺资产_机构持仓衍生的三大现象-研究报告.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 固定收益研究 债券市场专题报告 避风险+缺资产：机构持仓衍生的三大现象 2018 年7 月25 日 （2018-7-25 ） 摘要： 发行业绩概览：混基供给强势，债基做收益难度加大。1 ）混合型基金 发行延续“独秀”，存量货基规模增势难挡；2 ）跑赢基准的债基数量增 加，但风险偏好回落后，可配置信用债范围缩减，加之利率债收益率过 快下行，即便采用杠杆策略，博取超额收益难度亦不小。 持仓结构：债券类资产继续“逆袭”。全体基金持仓结构中 1 ）资产配置 向债券“扎堆”，占净值环比增幅创2016 年以来新高；2 ）存单增持渐显