伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司2018第二期中期票据信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司 2018 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限 本期中期票据信用等级：AA+ 责任公司（以下简称“公司”）是伊犁哈萨克自 评级展望：稳定 治州（以下简称“伊犁州”）重要的国有资产 本期中期票据发行金额：10 亿元 投资经营与管理、粮油收储和城市基础设施建 本期中期票据期限：3 年 设及运营主体。联合资信评估有限公司（以下 偿还方式： 按年付息，到期一次还本 简称“联合资信” ）对公司的评级反映了公司在 募集资金用途：补充营运资金及偿还有息债务 资金及资产注入、财政补贴等方面得到有力的 评级时间：2018 年 8 月 23 日 外部支持。近年来，公司资产和权益规模不断 增长，营业收入稳定增长，收入构成以基础设 财务数据 2018 年 施建设和粮食销售业务为主。同时联合资信也 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 关注到，公司资产质量一般、盈利能力较弱、 现金类资产(亿元) 48.32 40.55 55.30 43.46 资产总额(亿元) 374.09 431.88 551.99 537.03 有息债务规模快速扩大等因素对公司的信用 所有者权益(亿元) 214.30 227.21 236.08 235.54 水平带来的不利影响。 短期债务(亿元) 17.43 11.42 29.25 28.13 近年来，伊犁州经济稳定增长，为公司提 长期债务(亿元) 76.47 100.72 151.42 114.56 供了良好的外部发展环境。伊犁州位于“一带 全部债务(亿元) 93.90 112.14 180.67 142.69 一路”的核心区，在国家政策的引导下，经济 营业总收入(亿元) 20.10 24.57 26.61 3.53 利润总额 (亿元) 1.81 2.28 1.84 -0.42 发展前景向好。未来随着公司承建的基础设施 EBITDA(亿元) 5.03 8.66 8.99 -- 建设项目的逐步推进，以及相关项目回购款的 经营性净现金流(亿 元) 6.66 6.14 -17.09 0.67 到位，公司收入规模及盈利水平有望进一步提 应收类款项/资产总 16.87 23.15 29.48 28.77 升。联合资信对公司的评级展望为稳定。 额（%） 营业利润率(%) 17.71 21.94 26.79 31.93 基于对公司主体长期信用状况以及本期 净资产收益率(%) 0.72 0.90 0.68 -- 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 资产负债率(%) 42.71 47.39 57.23 56.14 为，本期中期票据到期不能偿还的风险很低， 全部债务资本化比