第十一章节 套期保值.pptVIP

基差走弱对卖出套期保值不利 价格下跌时，现货价格的跌幅大于期货价格，期货市场的盈利不能够弥补现货市场的损失。 价格上涨时，现货价格的涨幅小于期货价格，现货市场的盈利不能够弥补期货市场的损失。 基差走弱与卖出套期保值 【案例11-6】 3月1日，焦炭的现货价格为2400元/吨，某焦炭生产企业对该价格比较满意。为了避免现货价格下跌从而减少收益，该企业决定在期货市场上进行焦炭套期保值交易。此时焦炭期货5月合约价格为2440元/吨，该企业在期货市场上卖出100手（1手=10吨）5月份焦炭期货合约。不久，焦炭价格果然下降，至4月1日，在现货市场以2350元/吨的价格卖出焦炭1000吨，同时在期货市场上以2400元/吨买入5月份焦炭合约来对冲3月份卖出的合约。套期保值的效果如下表所示： 市场 时间 现货市场 期货市场 基差 3月1日 焦炭现货价格：2400元/吨 卖出100手5月份焦炭合约： 价格2440元/吨 -40元/吨 4月1日 卖出100-吨焦炭价格：2350元/吨 买入100手5月份焦炭合约： 价格2400元/吨 -50元/吨 盈亏 -50元/吨 2440-2400=40元/吨 基差走弱 （10元/吨） 套保结果 （-50+40）×1000=-10000（元） 第十一章 套期保值 第一节 套期保值概述 第二节 套期保值