02财务可行性评价指标的测算-精选（公开课件）.pptVIP

（5）因旧设备提前报废发生所得税缴纳支出 =－1×25%=－0.25（万元） （6）初始现金净流量 NCF0=新设备的投资—（旧设备的变价收入－旧设备变现所得税支出） =18－（8－（－0.25）） =9.75(万元) 本例中，假设残值变现净收益对所得税的影响在变现当期实现。 （7）营业现金净流量: NCF1～NCF5 =（5－2.50）×（1－25%）+2×25%=2.38（万元） 终结时由于两者无差异，故不必计算差量现金流量。 图7-5 更新改造项目各期现金净流量 从图7-5中可以看出，由于各期现金净流量是年金形式，故可以按年金方式求现值。因此，有： 净现值=2.38×(P/A,10%,5)－9.75 =2.38×3.7908－9.75 =－0.73（万元） 因为该更新改造项目的净现值＜0时，意味着项目实际报酬率将小于期望报酬率10%，故该更新方案不可行。 －9.75 1 2 3 4 5 2.38 2.38 2.38 2.38 2.38 【例7-8】有建设期投资项目净现值的计算 接例7-3，中南公司某一完整工业项目投资各年的现金净流量如图7-6所示， 假设该项目的基准折现率为10%。 要求：请计算该项目的净现值，评价该项目在财务上是否可行。 -300 1 2 3 4 5 82 0 -100 82 82 82 82 202 12 11 建设期 分析提示： 净现值 =82×（