PTA1901未来一周或震荡下行.PDF

研究报告 周报 PTA PTA1901 未来一周或震荡下行 2018 年10 月29 日星期一 ⚫ 结论：PTA1901 未来一周或震荡下行。 ⚫ 核心逻辑： 中财期货研究院 1、成本。沙特原油计划增产，美国成品油库存超出预期，并 Email ：cm@ 且全球股市开始下跌，原油或维持弱势。PX 价格持续下跌，PTA 地址：上海市浦东新区陆家嘴 目前现货成本7285 元，仍有进一步下跌空间。 环路958 号23 楼 (200120) 2、供求。坯布订单表现较差，外贸单已经在收尾阶段，内贸 目前反映或坚持至11 月中旬。国庆后涤丝产销一直在50%附近， 聚酯销售清淡。聚酯利润目前830 元/吨，随着聚酯开工率不断上 升，库存不断上升，聚酯利润未来预计减小。 总体看，目前PTA 成本重心或继续下移，下游需求订单较 差，PTA 或震荡下行。 ⚫ 风险因素：原油价格大幅波动。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、PTA 市场行情 表1 ：一周重要数据变化 本周 上周 变化 单位 PTA 流通环节库存 78.4 78.9 -0.5 万吨 涤纶 POY 库存 17.6 15.8 1.8 天 PTA 开工率 75.5 71.9 3.6 % 聚酯开工率 88.4 85.4 3.0 % PTA 现货 6935 7220 -285 元/吨 PTA 期货主力 6786 7000 -214 元/吨 布伦特原油 77.62 79.78 -2.2 美元/桶 PXCFR 台湾 1241 1261 -20 美元/吨 涤纶 POY 价格 10190 10940 -750 元/吨 PTA 利润 -349 -162 -187 元/吨 PX 利润 2092 2013 79 元/吨 涤纶 POY 利润 829 1188 -359 元/吨 资料来源：CCF，Wind，中财期货研究院 二、PTA 走势分析 结论：PTA1901 未来一周或震荡下行。具体分析如下： 1、成本 沙特打算增产原油，美国汽油和馏分油库存远超市场预期，近一个月欧美股市开始大幅下跌， 原油或维持弱势。原油下跌，导致PX 成本和PTA 成本下降。上周原油最低回调到75.17 美元，目 前仍处于震荡下行。PX 从9 月初的1375 美元/吨持续下跌至目前的1241 美元。PX 今年年底前一 直供不应求，会保持