第五讲 期货价格分析方法-精品·公开课件.ppt

期货投资学——理论与实务 第五讲 期货价格分析方法 一、基础分析法和技术分析法概述 二、基础分析法解析（P33） 三、技术分析法解析 一、基础分析法和技术分析法概述 （一）基础分析法 是分析影响期货价格的基本性因素。认为商品价格的波动主要是市场供应和需求的基本因素的影响而引起的，即根据市场供求关系以及影响供求量变化的其他因素的分析来预测期货商品的价格走势。 基础分析法往往可以帮助投资者选择值得投资的商品。 基础分析者只在主要趋势确认后才开始入市，着重长期价格走势。 （二）技术分析法 技术分析法是从一个比较长的时间序列来看问题，认为某一商品在某一时间的某一价格，既是过去成交数量和成交价格的综合影响，同时又对今后的成交量和价格产生作用。该方法主张从期货价格本身的变化中来预测价格的走势。 技术分析法一般告诉投资者正确的买卖时机。 技术分析者一般在预测价格走势方面着重在短期市场价格走势。 （三）两种方法的区别： 基础分析法试图找出价格趋势的成因 技术分析法则简单地回答价格将如何变化的。 二、基础分析法解析（P33） 影响供给的主要因素 影响需求的主要因素 社会经济对价格的影响 政治因素对价格的影响 季节因素对价格的影响 心理因素对价格的影响 突发事件对价格的影响 三、技术分析法解析 （一）技术分析的理论基础（三个假设） 包容假设——市场行为反映一切（基础） 惯性假设——价格以趋势运动（核心） 重复假设——历史会重演 （二）著名的技术分析理论： 道氏理论、艾略特波浪理论、周期理论、卖压理论 1、道氏理论 （1）由查尔斯.道发明，是技术分析的先驱。 （2）道氏理论六大基础原则： ①平均价格包容消化一切因素。 所有可能影响供求关系的因素都会由市场价格来表现。 ②市场有三种趋势。 趋势：市场价格运动的方向。波峰和波谷高过之前的波峰和波谷便是上升趋势，反之为下降趋势。 三种趋势：长期趋势、中期趋势、短期趋势。 ③长期趋势可分为三个阶段。 ④各种平均价格必须相互验证。 两种市场价格都发出相同信号时，才说明牛市或者熊市的出现，而且时间越接近越好。 ⑤交易者必须证实趋势 交易量是第二位的，对验证价格信号具有重要的参考价值，价格沿大势上攻，交易量也相应增加。 ⑥只有真正出现逆转信号时，才能断定以前趋势的结束。（区别中期调整与市场逆转） 2、波浪理论 （1）波浪理论概述 波浪理论由艾略特 (Elliott)1938年提出，能对即将出现的顶部和底部提前发出警告信号，是道氏理论的“极为重要的补充”。 （2）波浪理论构成 形态：波浪的形态或构造； 比例：计算各个波浪之间的关系确定回撤点和价格目标。 时间：各波浪时间上相互关联，可用于验证形态和比例。 （3）波浪的基本形态： 每一周期包括8浪，1、3、5浪为上升浪（主浪），2、4为调整浪，完成5浪上升，出现abc浪的调整。 八列基本浪的特点 第一浪：约半数以上的第一浪产生于趋势低部的形成过程。作为严重衰退后的反弹，由于缺乏多方支持，加上空方的卖压，它通常是前五浪中最短的，并且经常回档较深。 另外约半数的第一浪，出现在长期趋势底部形成后，动力较强，通常此段行情上升幅度大。 第二浪:这一浪调整幅度通常相当大，时常将第1浪的升幅几乎全部回折。当价格跌至第一浪的起涨点时，会出现许多典型的图形构造，市场惜售心理趋强，成交萎缩，第2浪的调整很快结束。 第三浪:该浪通常是所有波中最长和最有动力的，永远不会是上升浪中的最短浪。此时市场内投资者信心基本恢复，成交量大幅度上升，第3浪穿过第1浪顶部将产生很多种传统牛市的突破信号。这一浪由于涨势过于猛烈，经常出现延长波浪现象，此间交易量最大，价格缺口频繁出现。 第四浪:此浪通常以复杂结构呈现，虽与第2浪同属调整浪，但形态完全不同，经常会出现三角形的走势。第4浪的底部与第1浪的高点不会重跌。 第五浪:在股票市场上，第5浪涨势通常小于第3浪，涨幅一般不会很大。而在期货市场，第5浪通常是最长的一浪并最易扩展。此时，许多计术指标给出的信号开始滞后于价格变化，同时许多价格振动指示开始显示反向发散信号，警告可能形成市场顶部。 第a浪:a浪中市场内投资者常以为行情尚未逆转，只是一个暂时回档现象，从而失掉了许多逃跑机会。精明的技术分析者或许会发现，在一些价格振动指示显示先前上升趋势的反向发散信号后，交易量发生异常变化，价格下跌而交易量放大，这给出了价格逆转的警告信号。 第b浪:b浪是新的下降趋势的反弹，通常成交量不大，一般而言，是多头部位逃命的最后机会和进入空头部位的又一次机会