IPO补税上市与财务包装(0711)-精品·公开课件.pptVIP

鱼跃医疗 万元 2004 2003 2002 2001 2000 1999 合计 净利润 1215 652 585 503 383 378 3716 利润分配 1200 1050 700 350 　 　 3300 鱼跃医疗 鱼跃在IPO前都采取高分配政策，实际上这也是财务包装，在财务包装前，这些年度盈余基本为零，这样可以少交企业所得税；IPO包装时，也对以前年度收益进行调整，主要调减费用调增利润，可是调增利润并没有实际的资产，于是以利润分配形式将这些虚增资产分掉。 IPO业绩包装术 IPO业绩包装术(一) 原则之一：T-2、T-3年业绩不能太好，这两年业绩太好有很大的弊端，不但导致T-1年业绩不能实现高成长，而且因为T-2、T-3年业绩太好要缴纳巨额的税款，当然，T-2、T-3年业绩也不能太差，如果收益平平，则会影响T-1年净资产折股数，按照现在这个市场规则，一般4亿以下发行25%，4亿股以上发行10%，T-2、T-3年业绩最主要要保证发行的股份，当然中小板IPO一般募资也就是3个亿左右10个亿以下，股本不要太多。 IPO业绩包装术(二) 原则之二：T、T-1年业绩要好，IPO定价参考依据是T-1年业绩，故T-1年业绩要尽量做高，但也要考虑T年业绩，上市后第一年业绩如果下降幅度过大，则保荐人会受到证监会纪律处分，一上市就变脸的股票股民最反感，故业绩包装时，T-2、T-3年业绩要为T