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天然橡胶期货市场的有效性实证研究 　　 　　摘要：本文基于2010年1月18日至2016年4月1日的上海期货交易所结算价，使用ARCH模型和GARCH模型对天然橡胶期货市场有效性进行了研究。研究结果表明我国上海天然橡胶期货市场属于弱式有效市场，存在较大风险。我国仍需完善期货市场体系，健全法律法规。 下载论文网 　　关键词：天然橡胶期货；弱式有效市场；ARCH模型；GARCH模型 　　我国是天然橡胶的生产大国也是消费大国，随着我国近几年的飞速发展，对天然橡胶的需求日益增加，在最近的3年，我国天然橡胶的自给能力急速下降，天然橡胶的对外依存达80%，这可能会导致我国在天然橡胶的议价能力上大幅减弱，被动的接受国外的高价格，对我国的天然橡胶相关的产业比如轮胎制造等是一个不小的冲击，同时经济也会受到严重影响。在此环境下，期货市场的规避价格风险的作用就不容忽视了，在此本文对天然橡胶期货市场的有效性进行研究。 　　一、理论基础 　　有效市场理论将市场分为三种：弱式有效、半强式有效和强式有效。在弱式有效市场中，市场价格可以完全的反映历史信息，所以投资者无法从历史价格中获得超额利润，则技术分析无效。在半强势有效市场里，市场价格不仅能够反映了历史信息，同时也能反映了在社会上的公开信息，则在此市场中，投资者无法通过基本面分析获得超额利润，但是可以通过其他方式，即内幕交易获得。强势市场有效市场中