基金风险管理-精品·公开课件.pptVIP

基金风险管理 目录 基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结 Page 2 金融追求的三大目标互相矛盾，该如何权衡？ 常见投资理财工具 银行存款 房地产 股票 基金 衍生品 外汇 黄金 古玩 艺术品 …… Page 3 三大永恒主题 基金公司为广大投资者提供理财服务 Page 4 集合理财，专业管理 组合投资，分散风险 基金公司提供不同风险收益特征的理财产品 Page 5 风 险（不确定性） 预期收益 货币基金 保本基金 债券型基金 ETF/ 指数基金 股票型基金 混合型基金 中国基金业面临严峻挑战 投资者需求变化：目标多元化要求更多创新性产品 同业竞争加剧：基金产品同质化，进入品牌竞争 替代品压力：银行、保险、券商等理财产品 国际化竞争：引进来，走出去 Page 6 高手过招，关键在于少犯错误 Page 7 无知者无畏？ 有知者无畏？ 风险管理贯穿基金运作整个生命周期 Page 8 目录 基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结 Page 9 风险——不确定性 Page 10 一次赌博 VS. 一万次赌博 风险的种类 Page 11 风险管理部 风险控制委员会 战略发展部 监察稽核部 扁鹊论“医术与名气” 魏文王：“你们家三兄弟，哪位医术最好？” 扁鹊：“长兄最善，仲兄次之，扁鹊最为下。” 魏文王：“那为什么你最有名气呢？” 扁鹊：…… 魏文王大悟！ Page 12 扁鹊，战国时期最著名的医生 采用望、闻、问、切诊断疾病 如果我们拥有超凡的预测能力…… Page 13 30441 14 牛顿：我能计算出天体的运行，但却无法衡量人类的颠狂 周易——来自古老中国的预测智慧 《周易》是中国最重要的哲学典籍之一，它对中国的数学、农学、天文历法、风水预测乃至政治文化和社会人生都有深远的影响。 孔子至五十学《易》而后，始集大成，兼修内圣外王之道。 易理，也就是变化中的规律才是中华哲学的根基。 Page 15 预测，既是艺术也是科学 科学的预测应遵循如下原则： 延续原则：惯性原理 类推原则：举一反三 相关原则：城门失火… 概率推断原则：天气预报 反馈原则：误差 Page 16 风控的定位难题：假如你比扁鹊三兄弟还厉害…… 无论病前、病起、病重之时皆能发觉并治疗，那么你会选择何时治病救人？ 病起前你去跟人说他将患大病需及早治疗，会不会反遭人痛骂，以为你要骗些钱财？ 还是干脆等到病发或病入膏肓，让所有人都看出来了，再进行治疗？ Page 17 风险管理机制——风控的重点在于防范 Page 18 目录 基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结 Page 19 挑战：上下彻底审计，纵横财务分析 投资管理面临的挑战： 通盘掌握的审计知识（内容太多） 快速进行的财务分析（时间太短） 完整记忆的会计明细（逻辑太乱） 客观描绘的公司资质（属性太杂） 横向比较的业绩优劣（数量太大） 纵向重现的发展轨迹（时间太久） Page 20 1000多家上市公司， 10多年年报、中报和季报， 每期40多张财务报表， 每张报表2000多个财务明细。 投资与研究：家里来了客人，做什么菜好呢？ 研究：挑选高品质的素材，萝卜、青菜、人参、鹿茸…… 投资：要什么口味的菜？川菜、粤菜……还是满汉全席？ Page 21 研究——挑选具有投资价值的上市公司 什么是马的属性： 品种、年龄、重量、形态、速度、耐力、马鞍、市价等 什么是股的属性： 行业、历史、资产、销售、利润、负债、知名度、价格等 Page 22 投资——资产配置和组合优化 Page 23 基金投资决策流程 Page 24 基金投资决策信息流 Page 25 股票库风险管理 Page 26 风险量化是现代风险管理发展的趋势和主流 Page 27 不能量化的风险就不能管理， 不能管理的风险就不能去承担。 VaR：科学的天气预报 在险价值（VaR， Value at Risk）是指‍在一定概率水平 （置信水平）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。 Page 28 基金交易风险管理 Page 29 风险管理模型——水能载舟，亦能覆舟 新闻：GPS又导致驾驶员开上火车轨道发生事故 问：GPS还值得你信赖么？ 答：模型本身没有错～问题在于如何使用！ Page 30 目录 基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结 Page 31 绩效评估：像三棱镜一样辨别投资能力 Page 32 金融工程为绩效评估提供了衡量方法 Page 33 一些基金公司的风险报告（股票方向） 华夏：重视与基准和同类基金的全方位比较 长盛：同类排名和排