内需型行业的强势增长—中小板跟创业板年报季报分析解析.pdf

策略报告 内需型行业的强势增长—中小板及创业板年报季报分析 投资要点： 报告日期：2010 年 5 月 5 日 中小板2009年实现归属母公司所有者的净利润合计425.98亿元。 同比增长27.08%，2010年一季度实现归属母公司所有者的净利润 相关报告： 合计110.51亿元。同比增长67.21%，相较2009年四季度，可比的 《业绩增长的接力—全部A 股年报季报分析》 374家公司今年一季度单季利润环比下降26.07%。上市公司业绩 2010年5月 4日 呈现同比增长，环比下滑的态势。 《核心配置内需强势增长型行业—2009三季 报分析》 2009年中小板可比上市公司ROE为11.93%，比2008年提高0.27个 2009年11月2日 百分点。净利润率由2008年的6.74%上升到2009年的8.46%，净利 《增长浮出水面――2009年度第四季度策略》 率上升是导致ROE上升的主要原因。 2009年10 月12日 从利润增速来看，有色和化纤由于2008年基数过低的原因，成为 《内需支撑与外需回暖下的基本策略－基于中 中小板中同比增速最快的两个行业，造纸包装、电气设备、煤炭、 报的策略专题》 食品和汽车及配件等行业利润增速都超过了50%，显示出强劲的 2009年9 月3 日 增长势头。石化、建筑业、化工、纺织服装和房地产等行业利润 《振荡中寻找超额收益》 增速也超过了中小板平均水平。 2009年4 月1日 2010年一季度，化纤、交通仓储行业同比大幅增长。钢铁行业实 《在振荡调整中寻找新的驱动力》 现扭亏。房地产、汽车、元器件、农业的季度利润同比增速都超 2009年3 月5日 过了100%。从今年一季度的盈利情况来看，我们认为农业、交通 《投资热情期待经济的曙光》 仓储、食品、汽车等行业内需型行业盈利状况良好，目前仍具有 2009年2 月3日 强劲增长的动力，航运业、造纸包装、化纤和元器件等行业复苏 《关注行业利润的再分配格局――基于 2008 的迹象较为明显，通信、电气设备、软件等行业利润增长比较稳 年中报的投资策略》 定，但是增速出现下滑的迹象，钢铁、有色等行业的前景仍具有 2008年9 月2 日 较大不确定性。 创业板78家公司2009年实现归属母公司所有者的净利润合计 45.42亿元。同比增长47.29%，2010年一季度实现归属母公司所 有者的净