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地方政府债务风险评估及剖析 　　摘要：地方经济发展的同时，地方政府债务规模的扩张所构成的风险危机亟待解决。通过对现有的各种地方政府债务风险的指标体系进行对比分析，最终以马斯特里赫特条约里评估地方政府债务风险的临界值法则对地方政府债务风险进行评估。针对地方政府债务风险评估结果进行风险分析，主要从金融风险，房地产风险，政府信用风险和宏观经济等方面进行阐述。 　　关键词：马斯特里赫特条约；金融；房地产；政府信用；宏观经济 　　中图分类号：F83文献标识码：A文章编号2014 　　为刺激消费促进内需有效拉动经济增长，我国是采取积极的财政政策，各级政府都相应的增加了债务规模，但是由于地方政府过分追求政绩工程，通过债务来弥补政府收支缺口，已成为解决地方财政的主要选择。对债务的认识不当，从而造成债台高筑，负债累累。但是这只是将现时的财政缺口推迟到未来某个时期，不仅不能解决根本问题，反而当债务规模发展到超过地方政府能承受的范围时，政府的信誉、地方财政的可持续发展、金融及房地产经济、宏观经济稳定将受到不可预期的沉重打击。 　　1地方政府债务现状 　　截至2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务108859.17亿元，负有担保责任的债务26655.77亿元，可能承担一定救助责任的债务43393.72亿元。从举借主体看，融资平台公司、政府部门和机构、经费补助事业单位是政府负有偿还责任债务的主要举借主体，分别举借40755.54亿元、30913.38亿元、17761.87亿元。 　　1.1地方政府举债基本构成 　　负有偿还责任债务的银行贷款为55252.45亿元，占举债资金总额108859.17亿元的50.76%，这是地方政府举债的最主要的资金来源渠道；负有偿还责任债务BT债务为12146.30亿元、负有偿还责任债务发行债券为11658.67亿元，这三种举债方式是政府债务的主要来源。 　　1.2地方政府债务资金投向 　　债务资金主要用于基础设施建设和公益性项目，在已支出的政府负有偿还责任的债务101188.77亿元中，用于市政建设、土地收储、交通运输、保障性住房、教科文卫、农林水利、生态建设等基础性、公益性项目的支出87806.13亿元，占86.77%。其中，用于土地收储债务形成大量土地储备资产，审计抽查的34个重点城市2本级截至2013年6月底储备土地16.02万公顷。 　　1.3地方政府债务还款期分析 　　从未来偿债年度看，2013年7月至12月、2014年到期需偿还的政府负有偿还责任债务分别占22.92%和2189%，2015年、2016年和2017年到期需偿还的分别占1706%、11.58%和7.79%，2018年及以后到期需偿还的占18.76%。 　　2地方政府债务风险指标体系 　　2.1按地方政府债务分类角度 　　从地方政府的债务分类的角度来确定地方政府债务风险指标，主要包括显性债务与隐性债务、直接债务与或有债务。评估标准则是对不同类型的债务的依存度、负担率、偿还率、逾期率等进行计算后与临界值进行比较。这样的方法对能债务进行综合分析可以比较全面地反映风险的整体状况，而且对于各类债务的风险状况可以更加直接和明确的认识，但是这种方法的困难就在于隐性债务及或有债务的量化问题。 　　2.2按地方政府偿债能力角度 　　按照地方政府偿债能力的长短来选择的指标体系，即按照短期偿债能力指标和长期偿债能力指标进行分类，对刚性支出收入比、财政支出补偿系数、赤字率及负债资产比等进行计算，根据计算结果进行合理分析。最大的好处就是可以体现出债务的持续性，更能反映债务的偿还能力，从而更为直接地表现出地方政府债务的风险程度，难点在于经常性支出以及资本性支出的数据统计上。 　　2.3按地方政府债务风险的种类角度 　　按照地方政府债务风险的种类进行分类来建立的指标体系，包括债务静态指标和债务动态指标，这种分类最大的好处就在于能够从动态、静态以及结构等多方面反映地方政府债务风险的情况，这样可以兼顾到风险指标的全面性和持续性，但是难点在于各年基数不同，加之新增流量具有不确定性，难以比较。 　　2.4马斯特里赫特条约 　　在评估地方政府债务风险时，必然会有一个临界值，当地方政府债务在一定范围内时是相对安全的，目前比较权威的参考临界值是《马斯特里赫特条约》的规定：财政赤字不超过国民生产总值的3%，公共债务不超过国民生产总值60%，前者强调的是债务流量的控制，即新增债务与GDP的关系；后者强调的是债务存量的控制，即债务余额与GDP的关系。 　　3地方政府债务风险评估 　　首先要确定地方债务的统计口径，国务院发展研究中心的研究报告将地方政府的负债分为6类，其中最主要的是前两类，其潜在的风险也最大