关于近期债券市场信用风险的思考.PDF

债 券 信用债研究 关于近期债券市场信用风险的思考 摘要：今年我国债市违约的主要原因来自于企业经营层面、财务层面、去产能及环保 压力等。未来一段时间，尽管债券到期或行权总额较大，但市场风险有限。信用风险 增大将对信用利差产生影响，需要加强信用风险防控，建议债券投资者提高自我保护 孙  超 意识、必要时通过法律手段维护自身权益；建议进一步提高我国债市信息披露质量， 消除信息不对称现象。 关键词：信用风险  信息披露  柠檬市场  债券估值 自 2014 年“11 超日债”发生违约以来，我国 从国有企业来看，信用违约发生主要有以下原 债券市场先后发生了一些违约事件，引发了投资者 因：一是股权结构发生变化，导致企业偿债能力被 对于信用风险的关注。从总体来看，我国债券市场 严重削弱；二是债务负担较重，行业景气度低；三 违约时间较短，在违约的统计分析方面还需要积累 是企业发生重大事故；四是地方财力较弱，债务负 相关数