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上篇：监管整编 这份“资管大一统”的监管架构，其意义已超越资管业自身，是明 显的分业监管向分类监管改革，是由单一的机构监管向功能监管和机构监 管并重转型，这不仅可以减少监管真空和监管套利，还有助于降低潜在的 系统性金融风险，更折射出中国金融监管体制改革的风向标 曲艳丽本刊研究员杨秀红编辑/袁满 恣意狂奔若干年后，规模百万亿的中国资产管理行业，即将迎来历史 性拐点一一 “强监管”。 2月21日，一份据称由央行牵头的《关于规范金融机构资产管理业务 的指导意见》（以下简称《意见》）一经网间流出，便引发强烈关注。 这份文件最灼人眼球之处在于，前所未有地对资产管理行业提出了横 跨“一行三会”统一的监管标准，且监管意图直指多层嵌套、杠杆不清、 套利频繁、名股实债、刚性兑付等资管业痼疾，旨在实现穿透监管，控制 金融风险。 不过，当日有关这份文件的热帖出现几个小时便被删除，相关新政仍 是“犹抱琵琶半遮衙”。但在随后的十天里，保监会、证监会、银监会主 席相继在国务院新闻办的专题新闻发布会上作出的相关回应，则显得颇为 确信。 “由于监管主体不一样，法律规章也不一样，有关的规定也不一样， 确实出现了一些混乱，导致了一部分资金所谓的脱实向虚，我们正在研究 一个共同的监管办法。”刚刚上任三天的银监会主席郭树清，在3月2日 举办的国务院新闻发布会上针对《意见》做出上述回应。 此前四天（2月26円），在同一个地