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中级经济师《金融专业知识与实务》背诵版 货币需求�指经济主体能够并愿意持有货币的行为。其中�需求是有效需求�是能力和 愿望的统一体。 货币需求量�指在特定的时间和空间范围内�经济中各个部门需要持有货币的数量。 在货币需求量的研究中�需结合货币的存量与流量考察。�通常计量存量� 如何测算货币需求量 �一�分析货币需求量的理论模型 1、马克思的货币必要量公式�以劳动价值论为基础� T/VMd为商品价格�T为商品交易量�V为货币流通的平均速度�Md为货币需求量 前提条件��1�金是货币商品��2�商品价格总额是既定的��3�考察的是执行流通手段职 能的货币量。 2、凯恩斯的货币需求函数(收入支出分析法) 影响人们流动性偏好的三项动机�交易动机和预防动机�构成对消费品的需求�取决于“边 际消费倾向”��投机动机�构成对投资品的需求�取决于“资本边际效率”� 金融资产可分为货币和长期债券两类�债券的市场价格与市场利率成反比。预期利率下跌 � 少存货币多买债券�预期利率上升�卖出债券多存货币。 � Md=M1+M2�L1�Y�+L2�i��其中�L1�Y�指交易性需求�是国民收入Y的增函数 L2�i�指投机性需求�是利率的减函数。 托宾�Md�f�y�i�f为函数符号 凯恩斯的货币需求函数的特点� �1�提出了投机性货币需求�及其受未来利率不确定性影响� �2�把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起。 3、弗里德曼的货币需求函数�当代货币主义、剑桥学派现金余额学说� 货币需求函数�Md=f�Yp�W�rm�rb;re�1/pd/dt�μ� Md/=f�Yp�W�rm�rb;re�1/pd/dt�μ� Md—名义货币需求�Yp—恒常收入�W—人力资本占非人力资本比率�rm—存款利率�rb —预期公债收益率;re—预期股票收益率�1/pd/dt—预期物价变动率�μ—其他随机变量 � —一般物价水平Md/—实际货币需求量。 影响货币需求量的因素��1�恒常收入Yp和财富结构W��2�各种资产的预期收益和机会 成本�包括rm�rb;re和1/pd/dt四项���3�各种随机变量μ。 简化的货币需求函数�Md/=f�Yp�r� 弗里德曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的区别� �1�强调侧重点不同�凯恩斯重视利率�弗里德曼强调恒常收入(即国民收入水平)� �2�在货币政策的传导变量的选择上有分歧�凯恩斯主义认为是利率�货币主义坚持是货 币供应量。 �3�凯恩斯认为货币政策应“相机行事”�弗里德曼认为“单一规则”可行。 �二�把理论模型转化为计量模型 我国学者的探索 �1�基本公式法�Md’=(1+n’)(1+p’)/(1+V’)–1 Md’—货币需求量增长率�n’—经济增长率�p’—计划调价幅度�V’—货币流通速度 变化率 �2�微分法�Md’�n’+p’-V’ 两个模式都是计划期货币增长率,是计划相对数。计量都是流通手段需求量,是狭义的,将储 藏货币需求量排斥在外。 1 货币供给是相对于货币需求而言的�包括货币供给行为和货币供给量。 货币供给行为�银行体系通过自己的业务活动向再生产领域供给货币的全过程�研究的是货 币供给的原理和机制。 货币供应量�银行系统根据货币需求量�通过其资金运用�注入流通中的货币量�研究的是 向流通中供应了多少货币。 货币层次的划分依据�流动性�金融资产转化为现金或现实购买力的能力� 国际货币基金组织的划分 M0=流通于银行体系以外的现金 M1=M0+活期存款�包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款� M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券�包括国库券� 美国的划分 M1a=现金+商业银行活期存款 M1b�M1a+所有存款机构是其他支票存款 M2�M1b+储蓄存款+所有存款机构的小额定期存款 M3�M2+所有存款机构的大额定期存款+商业银行、储蓄贷款机构的定期存款协议 M4�M3+其他流动资产�短期债券、保险单。股票等� 我国的划分 1、划分原则� �1�金融资产的流动性� �2�考虑中央银行宏观调控的要求� �3�反映经济情况的变化�在操作和运用上有可行性� �4�宜粗不宜细。 2、划分方法� M0=现金 M1=M0+单位活期存款 M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款 M3�M2+商业票据+大额可转让定期存单�只