基金经理持股奖励对基金业绩影响.docVIP

基金经理持股奖励对基金业绩影响 第一章绪论 1.1研究背景 自1991年7月我国第一支投资性基金一号珠信物托的诞生至今，我国的证券投资基金 经历了二十多年的发展，无论是基金数量亦或是基金规模都取得了长足的进步与突破。截止 至2011年底，我国基金数量已经突破700只，基金总净资产突破2.5万亿元。可以说在短 短二十多年间，随着我国资本市场的H益完善以及市场经济和对外开放程度的不断提升，我 国的证券投资基金无论是数量上还是规模上都已经取得了飞跃性的突破与发展，并且随着基 金数量的不断增加，其在我M金融体系屮的地位也变得越来越重要，对我国进一步完善资本 市场起着积极的作用。 证券投资基金作为一种集合投资工具，把投资者的资金共同募集起来，从而由专业人 士进行操作管理以及投资，从而将资金效用最大化，在保证投资者利益的同吋，也让基金管 理人员以佣金的方式收益。但是尽管如此，但是由于投资者追求的风险最小化下的稳定收益， 而基金管理者追求的则是利益最大化下的风险最小化，双方在追求利益的同时某目标并不一 致。同时，委托人无法直接监督代理人的行为，只能通过经营结果进行推测，在这种信息不 对称的情况下，代理人可能为了自身利益，利用信息优势采収不利于委托人的行力，进而损 害委托人的利益。与普通投资者相比，受过专业培训，具备丰富的金融知识的基金经理无论 是理论知识还是实践经验都要远远优于普通大众，并且相对