建筑装饰2018年三季报总结：Q3行业增长放缓，设计与化学工程增长领先-研究报告.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度 2018 年11 月03 日 建筑装饰 2018 年三季报总结：Q3 行业增长放缓，设计与化学工程增长领先 去杠杆及紧信用环境下建筑公司Q3 增长继续放缓。2018 Q3 建筑上市公司 增持 （维持） 整体营收同比增长 5.85%，较 Q2 回落 2.8 个 pct；归母净利润同比增长 5.14%，较Q2 回落6.6 个pct。Q3 营收与业绩边际放缓主要是系信用紧缩 融资趋紧、地方政府债务监管力度加大等多因素叠加导致建筑企业开工以及 行业走势 前期订单向收入转化速度有所放缓。 可比毛利率提升明显，费用率略有上升，净利率达到历史同期新高。前三季 建筑装饰 沪深300 度板块整体毛利率为 11.58% （YoY+0.58pct ），税金及附加占收入比例同 16% 比提升0.58 个pct，综合考虑，实际可比毛利率