第二章票据的创新.pptxVIP

第2章　债券的创新2.1 通胀指数债券2.2 浮动利率债券2.3 可转换债券2.4 附认股权证公司债券 第2章　债券的创新2.1 通胀指数债券(TIPS) 是指本金或利息都根据某种物价变量定期进行调整的债券产品，如利息或本金支付随某一经济变量（一般是反映通货膨胀的指标，如消费者物价指数、零售物价指数等）的变化而变化的金融工具。第2章　债券的创新 2.1 通胀指数债券发行通胀指数债券主要目的：在政府的资产比例、现金流和通货膨胀相连的情况下，可以提供内部资产的对冲工具；和普通债券相比，付息成本的波动性较小，从而有助于平抑预算盈余或赤字的规模；为市场提供了多样化的投资机会，促进了流动性和市场效率的提高。2.1 通胀指数债券通胀指数债券运行机制 某TIPS发行日期为2010年1月9日，发行价格为100元，期限为10年，实际年息票利率为3%，每年支付一次利息。 若TIPS发行日的消费物价指数（CPI）为100，且1年后付息日的CPI为102，即年度通货膨胀率为2%，则在该付息日TIPS的本金和利息分别为： 本金=100×（102/100）=102（元） 利息=102 ×3%=3.06（元）第2章　债券的创新2.1 通胀指数债券 通胀指数债券运行机制则该TIPS持有一年的名义收益率（名义持有收益率）为：第2章　债券的创新2.1 通胀指数债券 通胀指数债券运行机制则该TIPS持有一年的名义收